核心观点与关键数据
- 调降存量房贷利率利好地产端改善:国新办宣布降低存量房贷利率,预计平均降幅约0.5个百分点,统一首套房和二套房最低首付比例至15%,增强保障性住房再贷款激励。
- 地产后周期家电个股迎来反弹:大家电更新需求较高,降息有利于住宅销量改善,厨电板块(如华帝股份、老板电器)优先受益。
- 证监会引导中长期资金入市:创设股票回购、增持专项再贷款,支持回购和增持,超跌且破净个股(如日出东方、奥佳华、海信视像等)有望反弹。
- 以旧换新政策拉动效果持续:截至9月24日,386万名消费者购买超520万台家电,享受46.7亿元补贴,带动销售额超243亿元,Q4预计持续改善,年后补贴续作概率高。
研究结论
- 家电板块仍是长跑型选手:中期建议布局出海有优势、品牌经营能力强、管理层改善动力足的企业;长期看,具备海外经营能力及产品优势的企业(如美的集团、格力电器等)优先受益。
- 投资建议:关注厨电、破净及高分红个股,Q4基本面有望持续改善。
风险提示