宏观数据周报

宏观数据周报2016年12月11日研究院宏观金融部黄婷莉执业资格号:F3021445电话：021-61838622-052E-mail: huangtl@chaosqh.com 金融市场 外汇市场资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 3-2.5-1.5-0.50.51.52.53.5美元指数日元欧元英镑加元瑞士法郎瑞典克朗澳元纽元雷亚尔泰铢在岸人民币离岸人民币 金融市场一周涨跌幅外汇市场贵金属资料来源：Wind，混沌天成研究院p 4-0.4-0.20.00.20.40.60.81.01.21.41.6欧元兑人民币英镑兑人民币瑞郎兑人民币俄罗斯卢布兑人民币日元兑人民币韩元兑人民币港币兑人民币新加波元兑人民币林吉特兑人民币泰铢兑人民币加元兑人民币澳元兑人民币新西兰元兑人民币-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.0Comex黄金Comex白银Nymex铂Nymex钯 股票资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 5-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.06.07.08.0道琼斯工业指数纳斯达克S&P500多伦多300STOXX欧洲50富时100德国DAX法国CAC40意大利指数西班牙IBEX35葡萄牙PSI荷兰AEX瑞士SMI日经225韩国综合指数孟买SENSEX30新西兰NZ50澳洲标普200富时新加坡STI泰国综指上证综指深圳成指中小板指创业板指 大宗商品资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 6-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.010.012.0铁矿石螺纹钢热轧卷板焦炭焦煤动力煤玻璃沥青黄金白银铜铝铅锌镍锡塑料LLPDEPPPTAPVC甲醇橡胶棉花白糖玉米淀粉玉米大豆豆粕豆油棕榈油菜籽油菜粕鸡蛋 海运指数资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 7-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00BDIBPIBCIBSIBHSI一月涨跌幅一周涨跌幅 p 8一周宏观数据总结欧洲：欧元区本周数据整体较好，尽管PMI数据略有下修，但整体企业扩张速度仍然较快，私人和政府消费驱动三季度经济增速平稳增长，零售销售的向好显示国内需求的增加或将支撑四季度经济增长。同时，其最大成员国德国方面，工厂订单的大幅超预期增加或将支撑国内四季度工业产出以及经济的复苏。当然还是需要注意近期欧元区政治不确定性对投资者信心造成的不利影响。英国Buzzard油田关闭导致石油产出大幅下降，冲击工业产出大幅不及预期，而同时制造业产出的下滑也使得油田恢复后工业产出可能的反弹有所存疑。不过英国国内服务业在退欧的不确定性中继续保持稳定的增长，推升企业扩张速度进一步加快。亚洲：日本资本支出和净出口的疲弱拖累三季度经济增速下调，不过从近期企业活动持续扩张来看，或显示四季度经济有所复苏。中国11月CPI和PPI双双超预期，持续释放出经济企稳回升信号，各类工业品价格也出现普涨，另外由于人民币贬值预期和估值因素影响，外汇储备规模连续第五个月下滑，创近十个月来最大单月降幅。近期澳洲经济数据表现不佳，受到企业、消费及政府削减开支影响，澳洲三季度经济增速创五年来首次负增长，矿业投资连续12个季度下跌，使得企业投资继续拖累GDP增长。而劳动力市场前瞻指标显示未来就业市场或将进一步扩张，对此前表现不一的就业市场来说或将是一个利好。美洲：美国经济基本面继续表现良好，制造业和服务业企业持续稳健扩张，企业投资有所回升，显示四季度美国经济或将加速增长，消费者信心的大涨体现了消费者对特朗普意外选举成功的初步反应，结合劳动力市场良好的表现，或将继续支撑国内消费增长。 欧洲 图1：欧元区三季度GDP终值资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 10欧元区三季度GDP年率终值上升1.7%，升幅高于预期值和初值(1.6%)，环比终值维持上升0.3%，三季度经济增长主要由私人和政府消费驱动，贸易对GDP增速有所拖累。-2-10123-0.500.51欧元区GDP（季环比）欧元区GDP （同比） 图2：欧元区11月服务业PMI终值资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 11欧元区11月服务业PMI终值下修至53.8，差于市场的预期，10月为52.8，主要是受法国服务业PMI的大幅下修影响，整体上服务业扩张速度仍然维持去年12月以来的高值。46.0048.0050.0052.0054.0056.0058.00欧元区:服务业PMI法国:服务业PMI德国:服务业PMI 图3：欧元区11月综合PMI终值资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 12欧元区11月综合PMI终值小幅下修至53.9，10月终值53.3，整体企业扩张速度较快，法国企业扩张速度较近期高点有所回落。46.0048.0050.0052.0054.0056.0058.00欧元区:Markit综合PMI法国:综合PMI德国:综合PMI 图4：欧元区10月零售销售资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 13欧元区10月零售销售按月升1.1%，同比增速也大幅加快至2.4%，大幅好于市场预期，环比升幅创2014年8月来最大，显示欧元区内需向好，或支撑四季度经济增长。-2-101234欧元区零售销售（环比）欧元区零售销售（同比） 图5：欧元区12月Sentix投资者信心指数资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 14欧元区12月Sentix投资者信心指数下降至10，远不及预期的14.3，从分项来看，预期和信心指数都有所下降，或显示近期欧元区政治不确定性对投资者信心造成不利影响。-20.0-10.00.010.020.030.040.0欧元区SENTIX 投资者信心欧元区SENTIX 投资者信心-预期欧元区SENTIX 投资者信心-当前 图6：德国10月工业产出资料来源：Wind，混沌天成研究院德国p 15德国10月工业产出环比上升0.3%，同比上升1.2%，不及预期。-3-2-10123456德国工业产值（环比）德国工业产值（同比） 图7：德国10月工厂订单资料来源：Wind，混沌天成研究院德国p 16德国10月季调后工厂订单环比大超预期，环比大幅上升4.9%，创2014年7月来最大增幅，预期0.6%，同比增速同样大幅上升至6.3%，大幅好于预期的1.6%。订单增多主要由于国内外需求的大幅增加，或将支撑四季度工业产出以及经济的复苏。-6-4-20246810德国工业订单（环比）-右轴德国工业订单（同比） 图8：英国10工业产出资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 17英国10月工业产出继续下降，环比下降1.3%，降幅创2012年9月以来最大，同比增速也转为下跌1.1%，降幅创2013年8月以来最大，大幅不及预期。Buzzard油田关闭导致石油产出大幅下降，冲击10月工业产出大幅不及预期。-2-10123工业产值（环比）工业产值（同比） 图9：英国10月制造业产出资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 18英国10月制造业产出月率为-0.9%，同比转跌0.4%，大幅不及预期，降幅创八个月最大，制造业产出的下滑也使得油田恢复后工业产出的可能反弹存疑。-2-1012345制造业产值（环比）制造业产值（同比） 图10：英国11月PMI资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 19英国11月服务业PMI进一步上升至55.2，创今年1月以来最高，大幅好于市场原先预期的降至54，11月综合PMI也意外升至55.2，同创十个月高。英国服务业在退欧的不确定性中继续保持稳定的增长。47.0050.0053.0056.0059.0062.00英国:服务业PMI英国综合PMI 图11：英国11月Halifax房价指数资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 20英国11月Halifax房价指数小幅上涨0.2%，同比增速略微加快至6.6%。0.002.004.006.008.0010.0012.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.00英国:Halifax:房价指数:季调:环比英国:Halifax:房价指数:季调:同比 亚洲 图12：日本三季度GDP终值资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 22日本三季GDP环比终值意外下修至0.3%，年化季率也意外下修仅增长1.3%，大幅不及市场预期的增长2.3%，下修主因是资本支出和净出口疲弱。-8-6-4-20246810-2-10123日本GDP季环比日本GDP季调年率 图13：日本11月PMI资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 23日本11月服务业现况指数意外续升至11个月高，升至48.6，11月综合PMI也连升两个月，续升至52，同创十个月高。464850525456Markit综合PMIMarkit服务业PMI 图14：日本11月经济观察家指数资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 24日本11月经济观察家现况指数继续上升至48.60，大幅好于预期，预期指数则小幅上升至49.1，尽管连续上升，但整体仍处于收缩区间。354045505560日本经济观察家调查：当前日本经济观察家调查：前景 图15：中国11月CPI资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 25中国11月CPI同比连续第三个月回升，触及2014年7月以来最高，11月CPI同比2.3%，小幅上升，保持稳健，鲜菜价格上涨15.8%，而鲜果和猪肉价格继续下跌。0.501.001.502.002.503.003.50-1.00-0.500.000.501.001.502.00CPI:环比CPI:当月同比CPI:不包括食品和能源(核心CPI):当月同比 图16：中国11月PPI资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 26中国11月PPI同比3.3%，大幅超出预期，连续第十一个月回升，创5年来新高。其中采掘工业价格上涨14.8%，各类工业品价格出现普涨。-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.00PPI:全部工业品:环比PPI:全部工业品:当月同比 图17：中国11月进出口资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 27按美元计，中国11月出口同比0.1%，为八个月以来首次转正；进口同比增6.7%，增速创两年新高。进出口双双上升，显示外需有所转好。-30-20-1001020304050出口金额:当月同比进口金额:当月同比 图18：中国11月外汇储备资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 28中国11月外汇储备规模为30516亿美元，环比下降691亿美元，为连续第五个月下滑，创近十个月来最大单月降幅。主要受人民币贬值预期和估值因素影响。30000320003400036000380004000042000-1200-800-40004008001200外汇储备：当月增加值官方储备资产:外汇储备 图19：中国11月财新PMI资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 29中国11月财新服务业PMI继续上升至53.1，综合PMI维持52.9，整体企业活动维持稳健扩张。46.0048.0050.0052.0054.0056.002015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-11财新中国服务业PMI:经营活动指数财新中国综合PMI:产出指数 澳洲 图20：澳大利亚三季度GDP资料来源：Wind，混沌天成研究院澳大利亚澳大利亚三季度GDP季环比-0.5%，同比1.8%，低于预期，为五年来首次负增长，主因企业、消费及政府削减开支。由于矿业仍在削减开支，企业投资继续拖累GDP增长。p 31