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金融衍生品日报

2024-09-24 孙锋,彭烜,沈忱银河期货阿丁

一、财经要闻

央行宣布降准0.5个百分点，提供长期流动性约1万亿元，同时降低7天逆回购操作利率至1.5%。
创设证券、基金、保险公司互换便利及专项再贷款，支持股票市场发展。
央行通过二级市场买卖国债投放基础货币条件成熟，优化国债发行节奏和期限结构。
央行开展4600亿元14天期逆回购操作，操作利率1.85%，当日无逆回购到期。

二、投资逻辑

股指期货：周二市场大幅反弹，上证50指数涨4.87%，沪深300指数涨4.33%，成交额9748亿元。
- 受国新办金融支持经济高质量发展新闻发布会影响，市场跳空高开，午后加速拉升。
- 大金融板块领涨，周期概念、新能源产业链、国企改革等概念全线上涨。
- 股指期货主力合约IH2410涨5.42%，IF2410涨4.81%，IC2410涨5.12%，IM2410涨4.88%，基差持续上行。
- 后市展望：央行政策支持股市，有望迎来一轮行情，但短期可能因长假资金避险和单日涨幅过大而出现反复。
金融期权：A股普涨，成交额近万亿，宽基指数普遍收涨。
- 期权成交量明显反弹，沪市50ETF、500ETF期权成交量超300万张。
- 隐波大幅反弹，标的与隐波走势从负相关转为正相关。
- 标的处于底部区域，隐波溢价有限，适合隐波波段交易，卖权策略需控制敞口。
国债期货：周二国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.99%，10年期主力合约跌0.24%。
- 早间受降准降息利好影响一度创出新高，随后债市情绪转弱。
- 原因：债市已对货币政策转松定价，年内空间有限；A股走强抬升风险偏好；30Y特别国债发行结果不佳。
- 后市展望：财政政策发力加码或成为博弈点，短期内股债跷跷板效应和债基赎回压力可能压制债市。
- 操作建议：单边逢高轻仓试空，套利可择机参与做陡曲线交易，关注T合约期现正套机会。