铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜下跌，主力合约在7.6万一带遇阻回落。美元指数低位回升，市场对美联储降息预期过于乐观，宏观做多情绪下降。欧元区9月制造业PMI初值弱于预期，欧洲制造业仍较弱；美9月制造业PMI初值预期喜忧参半。基本面显示，国内外库存均下降，国内社库较上周五下降2.68万吨至16.58万吨，去库速度加快，现货升水涨至115，盘面反向结构。10-11价差30，节前下游备货明显，到货减少，预计现货升水继续抬升。LME铜在9600附近遇阻，0-3contango130，现货进口窗口扩大至350上方，LME库存降至30.17万吨。预计节前铜价以震荡为主。

二、行业要闻

1. 澳大利亚矿业公司Cobre与必和必拓签署意向书，就博茨瓦纳铜矿项目进行合资谈判。
2. 美国CFTC报告显示，基金持有的COMEX铜期货净多仓反弹至19682手，多头仓位回升至79235手，空头仓位降至59553手，总持仓增加至204717手。
3. 力拓集团董事长Dominic Barton表示，全球需更多矿山应对铜等金属需求，并购无法填补供应缺口，力拓正寻找机会增加产量。

研究结论：宏观面利多情绪暂退，欧美PMI数据或令市场担忧经济前景，但国内节前备货带动去库增加，产业支撑力度尚可。预计节前铜价以震荡为主。