传媒行业周报：从KeeTa到通义万相看企业如何破局 关注混合现实板块

从KeeTa到通义万相看企业如何破局关注混合现实板块 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 2024年国庆档已定档片单中，可关注《志愿军：存亡之战》《749局》等，目前看，整体片单看点有限，静待新片定档进展；9月下旬，外部峰会如阿里云栖大会上已推出文生视频产品，OpenAI继推出推理模型o1后，其新一轮融资也有望落地；从产品到资本，AI领域进展不断，可关注AI赋能传媒互联网板块带来内容交互新范式，9月25日Meta举办Connect会议，可关注混合现实板块应用。平台企业均在积极求变，B站已开启双11招商预热，阿里推出通义万相AI视频功能，美团外卖平台KeeTa于2024年9月在沙特阿拉伯上线，平台企业从自身提质增效到海外业务积极试水，内外双轮驱动提升企业竞争力，从移动互联网红利见顶后，借力AI重新赋能主业，降本增效后再启创新。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。美股可关注，微软MSFT（后续可关注公司与贝莱德推出AI基建基金进展）；港股可关注，B站9626（已启动双11招商行业大促攻略预热，关注第三季度业绩进展）；阿里巴巴9988（推出视频生成模型，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美图（2024年11月迎站酷设计周）；A股可关注，中信出版300788（作为央企的中信出版携手火山引擎，共塑数智出版新生态）；姚记科技002605（关注主业第三季度进展以及后续卡牌业务）；奥飞娱乐002292（ 关 注 后 续IP拉 动 的 卡 牌 业 务 进 展 ） ；风 语 筑603466（VR大空间作品“神秘的东方古堡”即将呈现）；力盛体育002858（2024年上半年营收利润双增，积极开拓海外市场引入国际赛事，同时推动公司赛事运营服务能力的出海）；万达电影002739（作为头部电影院线企业，关注后续片单进展）；横店影视603103（关注国庆节片单进展）；光线传媒300251（静待动画电影《小倩》《哪吒2》定档进展）；华策影视300133（与抖音联手打造精品微短剧《21和31》圆满收官）；新经典603096（大众阅读代表企业，关注原创IP商业化进展）；蓝色光标300058（推出北京中轴线《中轴奇妙夜》、四川剑门关风景区《千年奇遇剑门关》等，后续还将落地滕王阁、敦煌等世界文化遗产与国家5A景 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：观平台经济如何破局获新增？》2024-09-172、《传媒行业深度报告：从B站看内容与用户演变》2024-09-013、《传媒行业周报：中报落地后看修复以IP为支点撬动商业化新边界》2024-09-01 区项目）；浙文互联600986（旗下子公司派瑞威行与巨量引擎平台合作推出AIGC脚本工具，即派智AI库-电商脚本工具）；芒果超媒300413（芒果TV带来3部自制竖屏剧《若只 如 初 见 的 夏 雨 荷 》 《 我 先 吃 ， 你 后 胖 》 《 小 姨 妈 竟 是她》）；心动公司2400（9月20日起，由TapTap发起的聚光灯GameJam与小红书游戏正式开启独家合作，共同打造一个聚焦创意的舞台）；吉比特603444（CICF×AGF广州动漫游戏盛典将于2024年10月2日-10月5日举办，吉比特与雷霆游戏确认参展）；百奥家庭互动2100（“奥比岛”IP迎来十六周年生日）；电魂网络603258（公司储备产品丰富，包含《野蛮人大作战2》、《螺旋勇士》、《轮回契约》、《江湖如梦》、《修真聊天群》、《修仙时代》等）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................71.3、电影市场........................................................................81.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年9月18日-2024年9月20日）...........................6图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年9月18日-2024年9月20日）...................7图表3：2022年1月-2024年9月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................9图表5：电视剧情况（9月16日-9月19日）...............................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（9月16日-9月19日）.................................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年9月18日-9月20日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.21%、1.15%、0.09%。细分到传媒各子行业来看，移动互联网指数涨幅较大，虚拟现实指数涨幅较小。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为吉宏股份、拓维信息、智度股份，分别上涨13.34%、13.32%、12.95%；跌幅Top3分别为ST凯文、凤凰传媒、因赛集团，分别下跌9.81%、6.15%、5.71%。 2024国庆档仍需新片加持。国庆档作为全年较为重要档期，也是继暑假档后较高期待的档期，2024年9月30日及2024年10月1日拟上3、7部影片，合计10部已定档，但高关注片单相对较少，除《志愿军：存亡之战》《749局》《危机航线》外，其它影片关注度相对较低，从预测票房看，表现相对差强人意，情绪面也延续了中秋档，单片口碑尚未形成较好传播效益；市场关注度较高影片如蛟龙计划、唐人街探案系列、哪吒等后续若定档2025年春节档，对2024年国庆档的片单供给预计略有影响。2024年看电影院线板块，整体观影情绪不及往年，继春节档后未现黑马作品，在内容板块，内容供给与需求有时间差，从选题、主旨、价值观均会在不同经济发展、人口变化中呈现不同需求，换言之，内容供给需要关照当下社会需求，也需要思考从制作到1-2年后影片上映后的需求，对内容制片人是挑战也是机遇。 AI端，企业端积极迭代产品。继OpenAI o1上线后，阿里推出通义万相AI生视频，字节跳动的豆包也将推出视频生成产品。2024年，AI应用在各领域均在落地，互联网大厂与垂类新秀各具优势，从MoE到Scaling law，在模型性能以及计算效率上不断探索，从数据瓶颈到算力瓶颈讨论下，OpenAI的o1模型采用强化学习，通过深度思考与推理来克服目前限制，提升数据质量与计算效率，虽o1在AI应用板块未带来较大情绪提振，但对后续AI产品自身迭代有望助力。技术的发展基本上是组合演进的过程，每一代的技术可以认为都是前面好几代技术的组合，2023-2024年我们看到AI的发展，得益于互联网发展为AI提供大量训练数据，该类数据为人类文明下一代科技发展带来贡献，换言之，互联网是AI的前置节点，算法上的提升如Transformer架构的发明，均推动了2022年通用模型出现，以及2023年~2024年AI应用的百花齐放。当下，可关注AI应用赋能新媒介，如XR\AR等，新交互下也带来内容生产新范式。可关注阿里巴巴、B站、京东、腾讯以及未上市的字节跳动等在AI领域的探索，同时在应用端，如数字营销、电商、体育赛事、文化科普、3D生成领域均在持续提效中。 平台企业均在积极求变。美团2023年5月在中国香港试水送餐服务，2024年3月KeeTa已成为中国香港第一大外卖平台，单量市占份额已达到44%，超过Foodpanda、Deliveroo，KeeTa凭借其高效的履约能力和创新的服务模式取得较好成绩，也为美团在全球市场的进一步发展奠定了基础；2024年9月，美团外卖在沙特阿拉伯上线，旨在通过食品和消费品配送服务进入国际市场，并根据各国和地区用户的偏好提供差异化的供应和定制的配送，通过不断累积的经验也为后续其它市场的拓展打下坚实基础。阿里巴巴，从组织架构的优化到海外业务的探索，面对不同市场、外部环境，也在积极保持企业拉升，阿里通过本地化布局和数字化建设开拓海外市场，并积极扩展其跨境电商平台如速卖通、Lazada等，在东南亚、欧洲等地进行了多项投资和并购，以增强其在全球市场的竞争力，同时阿里云也是后续推动企业再上台阶的新动能。除美团、阿里巴巴之外，我们也看到B站，作为垂类小众二次元文化社区逐步成长为年轻人的乐园，晚熟的B站在商业化端也在 持续得到验证，从大而全的阿里巴巴到垂类平台的B站，我们看到平台企业积极保持拉升力，从自身主业韧性到出海探索，可关注阿里巴巴、B站、京东、美团等，以及未上市的字节跳动、小红书等带来的行业增量。 游戏行业进展，2024年8月《黑神话:悟空》给单机和主机市场带来较大增量，同时暑假期间部分头部移动游戏流水也有明