软商品板块
白糖
- 市场逻辑：巴西产糖进度放缓，市场担忧后期产糖形势；国内甜菜糖厂已开始生产，预计2024/25年度食糖产量为1100万吨；8月份进口外糖77万吨，创历史同期新高。
- 交易策略：郑糖跟随外盘走高，主力合约回到5800元上方，但8月份外糖进口量创纪录，年底前仍是进口旺季，国内甜菜糖陆续开始生产，供应压力逐渐增大，SR501合约在5800-5900元可能有阻力。
橡胶
- 市场逻辑：国内天胶社会库存继续去库，创下年内新低；台风“摩羯”影响云南割胶进展，海南割胶也尚未完全恢复；外胶进口到港量较少，8月份天胶及合成胶进口量同比下降4.9%；但新胶上量压力始终存在；国内全钢胎企业开工率环比上升，同比则继续下降，成品库存有所增加；金九银十或许对天胶消费有一定提振作用。
- 交易策略：沪胶跳空高开，创出年内新高，近日可能还将惯性上行；三、四季度是传统的产胶旺季，但今年主要产区受到不利天气因素困扰割胶进展缓慢，国内再叠加外胶进口下降的影响，天胶现货库存持续走低；尽管下游消费形势并不乐观，但胶价依然在供应端利多的支持下创出年内新高，后期RU2501合约或许会上摸至18000-18500元。
纸浆
- 市场逻辑：纸浆基本面持稳，供应偏低，国内终端需求改善有限，成品纸旺季氛围暂时不强，纸厂补库谨慎；美联储9月降息50bp，高于预期，对宏观情绪预计形成支撑；加拿大针叶浆价格涨10美元/吨至750-770美元/吨，北欧价格小幅跟涨；阔叶浆价格继上次调降后，近期持稳，维持560-580美元/吨；由于现货企稳，盘面贴水扩大，纸浆在出现新的宏观利空前，预计下方会面临一定支撑，同时国内成品纸好转有限，也在继续限制纸浆上涨空间。
- 交易策略：纸浆盘面贴水，供应较低且供应扰动较多，短期倾向于低买，上方暂时关注5800-5850元压力。
棉花
- 市场逻辑：外盘市场来看，美联储降息对期价有一定支撑，但持续影响仍然有限，基本面仍然面临压力；USDA9月报告全球棉花库存以及美棉花产量以及期末库存都有所下调，对价格影响偏支撑，但幅度来看，并未改变新年度全球棉花以及美棉花新年度的累库情况，因此此次调整的影响短期偏利多，不过向上的幅度也比较有限，整体承压局面未变；国内市场来看，同样处在新季增产与需求疲弱的大环境，整体以压力为主，不过经历了前期的下跌之后，短期或有情绪扰动，但在缺乏持续利多的情况下，期价上行空间也比较有限。
- 交易策略：棉花期价上行空间有限，操作方面建议观望或者维持逢高做空思路。
生鲜果品板块
苹果
- 市场逻辑：中秋节后苹果期价呈现明显的上涨走势，主要是受到了近月合约的带动；近月合约的分歧，主要是体现了市场对于新季晚熟红富士苹果上市初期的量价担忧；目前阶段来看，晚熟红富士苹果的上市量偏少，同时质量表现一般，增加了市场对于10合约上量的担忧，进而带动了价格的上涨；此外，早熟苹果供应进入后期，好货量偏少，强化了晚熟红富士苹果上市初期的支撑；基本面情况来看，目前市场焦点在于新季的兑现情况，市场前期预期，对于新季数量端是微幅增加的情况，质量端是同比明显提升的情况；从近期消息面反馈来看，暂未看到明显偏离预期的情况，不过新季苹果上市节奏也会影响市场预期，当下市场对于新季的兑现分歧有所增加，期价波动率也将有所上升；当前市场表现来看，对于新季预期有收敛的态势，对期价形成支撑，后期关注新季最终兑现情况所带来的预期差，新季上市节奏的干扰对期价或形成先支撑后压力的影响。
- 交易策略：苹果01合约短期或震荡反复，操作方面短期建议观望。
红枣
- 市场逻辑：近期红枣现货价格弱势调整，整体波动不大；当前主产区天气暂无异常，新季红枣坐果情况良好，存在大幅恢复性增产预期，据Mysteel初步统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅67.10%；丰产预期对红枣期价产生明显压力；需求端近期中秋、国庆备货启动，叠加价格走低后消费有一定恢复性增长，市场预期走货有所好转；产区天气方面，当前产地天气正常；现货库存，截止9月日36家样本点物理库存在4980吨，较上周减少139吨，环比减少2.72%，同比减少45.93%，市场货源供应充足以新疆到货为主，持货商小幅让利积极出货，现货价格震荡下调，中秋备货支持下周初市场成交情况较好，本周节日备货接近尾声成交量有所下降。
- 交易策略：期价短期震荡为主，操作上建议背靠9400-9500区间附近逢低谨慎看涨。
