行情回顾与后市展望
9月19日，焦炭期货主力合约2501偏弱震荡后转强，焦煤期货主力合约2501震荡回升。KDJ和MACD指标显示焦炭、焦煤2501合约呈多头趋势。
焦炭方面，近期独立焦化厂日均产量从54.7万吨降至50.8万吨，降幅7.1%；钢厂焦炭库存从新低533.8万吨回升至543.6万吨；焦化厂库存从35.0万吨回升至47.0万吨后回落至43.5万吨；港口库存明显回升9.0万吨。部分焦化企业提涨，单吨亏损近百元，减产持续，供需关系趋于平衡甚至供应趋紧。钢厂和焦化厂补库后未见持续，港口库存高企压制焦煤反弹空间。预计短期反弹有限，9月下旬钢厂复产或推动焦炭、焦煤价格走强。
行业要闻
- 钢铁产量数据：2024年8月，中国钢筋产量同比下降32.3%，中厚宽钢带产量同比下降3.7%，线材产量同比下降9.8%；1-8月累计产量钢筋下降15.7%，中厚宽钢带增长3.2%，线材下降4.5%。铁矿石原矿产量8月同比下降16.0%，1-8月同比增长4.1%。
- 矿产资源政策：自然资源部表示，2023年全国出让探矿权459个，同比增长26.8%；1-8月出让868个，同比增长194.1%，其中战略性矿产资源探矿权增长254.4%。将完善矿产资源统筹体系，推动重要能源和矿产资源增储上产。
- 煤炭产量：2024年1-8月，排名前10家企业原煤产量同比减少1492万吨，占规模以上企业50.8%。国家能源集团产量同比增长2.6%。
- 重大资产重组：中国船舶和中国重工筹划重大资产重组，中国船舶以A股换股吸收合并中国重工。
- 煤矿产能：电投能源南露天煤矿产能核增200万吨/年，2024年产能达4800万吨，计划产销量4800万吨。
- 煤矿复工：宝泰隆旗下三矿获准复工。
- 美联储降息：美联储9月议息会议降息50bps，超出预期。声明显示对通胀降温信心增强，今年目标利率中枢为4.4%，预计年内还有两次25bps降息。
- 原油供需：需求疲弱、供给增加导致原油价格下跌，2025年供需平衡或转折，布伦特油价或在60-65美元/桶形成支撑，第四季度有望在65-75美元/桶波动。
- 新造船市场：今年前8个月新船订单投资额超去年全年，达1354亿美元，同比增长58%。
- 煤炭出口：澳大利亚格拉斯通港8月煤炭出口量同比增长7.2%，环比增长9.5%。
- 蒙古国煤炭产量：8月煤炭产量同比增长4.53%，1-8月累计同比增长32.27%。
数据概览
报告附有多项数据图表，包括焦炭、焦煤现货价格、库存、产量、开工率等。
研究结论
焦炭、焦煤价格短期反弹空间有限，但9月下旬钢厂复产后或将震荡走强。供需关系趋于平衡甚至供应趋紧，港口库存高企压制焦煤反弹。美联储降息和地缘事件影响下，原油价格短期波动，中长期仍需关注OPEC供给及地缘风险。
