聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略

期货研究院 Strategy 摘要 能源化工研究中心 聚烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡偏弱，LLDPE2501合约收7870元/吨，跌0.89%，持仓变化-977手，PP2501合约收7267元/吨，跌0.30%，持仓变化+328手。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年09月18日星期三 现货市场：国内LLDPE市场主流价格在8060-8550元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7300-7450元/吨，华东拉丝主流价格在7400-7550元/吨，华南拉丝主流价格在7460-7620元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：装置陆续重启，供应稳中有增。截至9月12日当周，PE开工率为80.22%（+1.18%），PP开工率78.98%（+0.80%）。（2）需求方面：进入旺季，需求有所恢复。截止9月13日当周，农膜开工率45.00%（3.00%），包装54%（持平），单丝51%（+1%），薄膜43%（持平），中空50%（持平），管材37%（+1%）；塑编开工率44.00%（1.00），注塑开工率46.00%（1.00%），BOPP开工率54.78%（0.53%）。（3）库存端：2024-09-18，两油库存82.00万吨，较前一交易日环比+8.00万吨。截止9月14日当周，PE社会贸易库存152.73千吨（-14.51千吨），PP社会贸易库存44979.00吨（2474.00吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 两油库存累积，库存压力小幅攀升，供应稳中小幅调整，下游需求继续跟进，工厂接货相对谨慎，对聚烯烃价格驱动一般，跟随成本端波动为主。 【交易策略】震荡偏弱调整。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：今日，苯乙烯大幅高开后，震荡走弱，EB10合约收8791元/吨，涨1.81%，持仓变化-22614手。 现货市场：苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为9200元/吨，华南市场价格为9275元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：美联储9月降息概率升温，支撑油价小幅上涨，对其有一定支撑；纯苯供需预期好转，基本面尚可。（2）供应端：华东一大型苯乙烯装置10月中旬乙苯脱氢装置停车检修，预计停车40-50天左右，目前尚未确定装置具体停车计划，但部分贸易合约已经通知取消；山东弘润石化12万吨/年苯乙烯装 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 期货研究院 置于9月9日附近停车，重启时间待定。截止9月12日，周度开工率71.73%，周度环比-0.34%。 （3）需求端：下游需求小幅回暖，整体水平偏低。截至9月12日，PS开工率58.22%，周度环比+0.69%，EPS开工率51.10%，周度环比+0.57%，ABS开工率61.39%，周度环比+1.39%。 （4）库存端：截止9月18日，华东港口库存为2.94万吨，周环比下降0.21万吨，9月18日当周周期到港2.49万吨，提货2.41万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.49万吨，绝对库存量维持低位。 【市场逻辑】 大装置计划检修，叠加库存低位，短暂提振多头情绪，然需求跟进缓慢，部分刚需订单跟进，对上游拉动欠佳，叠加化工氛围走势偏弱，对其形成拖累。 【交易策略】 震荡偏强，但预计反弹空间有限。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................1四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................4六、期权市场...........................................................................................................................................7七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................2图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................2图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：中国PE周度开工负荷率（卓创）............................................................................................................................................3图10：中国PP周度开工负荷率（卓创）..........................................................................................................................................3图11：塑料主要下游开工负荷率.......................................................................................................................................................3图12：BOPP周度开工率.........................................................................................................................................................................3图13：中国苯乙烯周度开工负荷率...................................................................................................................................................4图14：中国苯乙烯周度港口库存.......................................................................................................................................................4图15：苯乙烯主要下游周度开工率（卓创）.................................................................................................................................4图16：