铁矿石周报：终端需求回暖，盘面反弹

终 端 需 求 回 暖 ， 盘 面 反 弹20240917 作 者 ：黄 忠 夏交易咨询号：Z0010771从业资格号：F02856150769-22119245 从业资格号：F031186760769-22116880 周度观点及策略 周度观点 ◆供应：外矿发运有所增长，2024年9月9日-9月15日，全球铁矿石发运总量环比增加76.4万吨至3236.7万吨。澳洲19港发运2063.6万吨，周环比增251.1万吨；巴西19港发运838.9万吨，周环比增67.9万吨；非主流地区发运回落至历史同期低位，周环比降242.6万吨至334.2万吨。外矿到港量有所回落，2024年9月9日-9月15日，中国45港到港量环比下降62万吨至2155.4万吨；本轮北方六港到港总量为1130.8万吨，周环比降159.4万吨。 ◆需求：247家钢厂盈利率6.06%，环比小幅回升1.73%，但仍处于极低水平；高炉开工率77.63%，与前周持平；日均铁水产量环比增加0.77万吨至223.38万吨，铁水产量小幅回升。在钢厂缓慢复工复产带动下，社会钢材库存特别是建筑钢材的库存逐步下降，表需有所回暖，铁水产量小幅回升，叠加国庆假期前补库也会对价格构成支撑，需要关注成材需求向上的持续程度。 ◆库存：全国45个港口进口铁矿库存为15383.54万吨，周环比降25.41万吨。分国别来看，澳矿库存6733.63万吨，周环比降33.33万吨；巴西矿库存5645.32万吨，周环比增35.36万吨。同期，钢厂进口铁矿库存9090.42万吨，周环比增232.15万吨，钢厂库存保持当前低位水平。小样本钢厂进口矿平均库存可用天数为19天，较前周增加1天。 ◆观点：铁矿石自身基本面无显著变化，高供应、弱需求格局依旧。上周盘面出现反弹主要由成材供需错配引起，铁矿石以跟随为主。上周钢材表需有所恢复，库存去库加快，此外国庆假期前下游也存在补库需求，铁矿石价格短期出现阶段性反弹，但在供强需弱格局下，中期下行趋势难改。后续仍需继续观察下游需求向上的持续程度。 ◆策略：铁矿2501短线交易为主，参考压力位750元/吨。 产业链结构 期现市场 铁矿石合约 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 合约间价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 品种价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 库存端 港口库存（分国别） 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 港口库存分国别来看，截至2024年9月13日，澳矿库存6733.63万吨，周环比降33.33万吨；巴西矿库存5645.32万吨，周环比增35.36万吨。 港口库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，截至2024年9月13日，本轮全国45个港口进口铁矿库存为15383.54万吨，周环比降25.41万吨。 矿种库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 港口压港 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 钢厂库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 钢厂进口铁矿库存9090.42万吨，周环比增232.15万吨，钢厂库存保持当前低位水平。小样本钢厂进口矿平均库存可用天数为19天，较前周增加1天。 供应端 澳巴发运 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2024年9月9日-9月15日，澳洲19港发运2063.6万吨，周环比增251.1万吨；巴西19港发运838.9万吨，周环比增67.9万吨。 全球发运 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2024年9月9日-9月15日，全球铁矿石发运总量环比增加76.4万吨至3236.7万吨，外矿发运有所增长。非主流地区发运回落至历史同期低位，周环比降242.6万吨至334.2万吨 四大矿山 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 到港总量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，2024年9月9日-9月15日，中国45港到港量环比下降62万吨至2155.4万吨；本轮北方六港到港总量为1130.8万吨，周环比降159.4万吨。 月度国别进口 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 月度矿种进口 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 海运费 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 国产矿供应 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，截至2024年9月6日，126家矿山企业本轮产能利用率为62.73%，环比增0.5%；铁精粉日均产量为39.58万吨/天，环比增0.32万吨。 需求端 铁水和开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至2024年9月13日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率77.63%，与前周持平，日均铁水产量环比增加0.77万吨至223.38万吨，钢厂缓慢复工复产带动铁水产量小幅回升。 成交情况 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据MYSTEEL调研统计，截至2024年9月13日，本轮45港日均疏港量311.6万吨，周环比增8.86万吨。 螺纹钢和热卷 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 长流程和短流程 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 钢厂和吨焦利润 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至2024年9月13日，MYSTEEL调研247家钢厂盈利率6.06%，环比小幅回升1.73%，但仍处于极低水平。吨焦平均利润-120元/吨，较前周下降24元/吨。 THANKS 华联期货与您同行 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的 资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/研究报告全部内容不代表协