农林牧渔行业点评报告：8月鸡价中枢抬升，9月需求提振有限或弱势运行

8月鸡价中枢抬升，9月需求提振有限或弱势运行 白羽鸡：8月白羽肉鸡价格中枢抬升，9月需求提振有限或弱势运行。据博亚和讯，2024年8月全国白羽肉鸡销售均价7.63元/公斤，环比+0.21元/公斤，养殖利润-0.74元/羽，环比+1.21元/羽。种鸡存栏方面，8月末行业白羽祖代种鸡总存栏量213.86万套，环比+3.4%，其中在产环比+2.5%，后备环比+5.1%。父母代种鸡总存栏3824.16万套，环比+3.1%，其中在产环比+4.9%，后备环比+0.7%。 2024Q4消费旺季，预计白羽肉鸡价格仍有支撑，但行业祖代鸡存栏及父母代鸡苗销量增幅偏大，2025年白羽肉鸡价格或承压。 黄羽鸡：旺季临近叠加供给低位，期待黄鸡价格逐步修复。8月我国中速黄羽鸡销售均价12.77元/公斤，月环比+4.89%。黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为558.92万套及1.44亿羽，环比分别-6.19%、-0.71%。考虑黄羽父母代种鸡存栏量处于2019年以来低位，预计黄羽肉鸡价格或将逐步修复。 蛋鸡：消费回暖提振8月蛋价，随蛋价走高需求端支撑或将弱化。8月末蛋鸡苗价格3.85元/只，鸡蛋棚前批发价9.68元/公斤，分别环比+10.00%、+13.35%。 蛋鸡养殖利润增至67.97元/羽，环比+30.47元/羽（环比+81.25%）。暑期旅游带动餐饮消费回暖，叠加食品企业及学校开学备货提振需求，8月蛋价上涨。随蛋价走高，下游观望情绪增加，预计9月蛋价需求端支撑弱化。9月新开产蛋鸡主要为5月补栏的鸡苗，受3月起蛋价上涨催化，5月补栏鸡苗增加，对应9月供给增加，预计蛋价下行压力增大。 8月白羽肉鸡苗销量环比变动不一，收入、均价环比上升 益生股份8月鸡苗销量5155.60万只，环比-2.69%；销售均价4.04元/羽，环比+0.50元/羽。民和股份8月鸡苗销量2056.12万只，环比变动-5.69%；销售均价3.29元/羽，环比+0.68元/羽。晓鸣股份8月鸡产品销量2141.47万只，环比+27.81%；销售均价3.34元/羽，环比+0.43元/羽。 8月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比下降 仙坛股份8月鸡肉销量4.73万吨，同、环比分别变动+1.82%、+4.33%；销售均价8558.62元/吨，环比-2.22%。圣农发展8月鸡肉销量11.93万吨，同、环比分别变动+19.76%、-7.68%；实现鸡肉销售收入11.42亿元，同、环比分别变动+0.76%、-12.29%；销售均价9572.51元/吨，环比-5.01%。 8月黄羽鸡销量及收入环比变动不一，均价环比上升 温氏股份8月肉鸡销量1.09亿只，同、环比分别变动+1.81%、+11.68%；销售均价13.21元/公斤，同、环比分别变动-12.34%、+0.08%。立华股份8月肉鸡销量4743.58万只，同、环比分别变动+15.44%、+6.88%；销售均价13.36元/公斤，同、环比分别变动-12.11%、+1.29%。湘佳股份8月活禽销售379.25万只，同、环比分别变动+9.80%、-9.95%；销售均价11.19元/公斤，同、环比分别变动-13.66%、+5.07%。 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 1、8月鸡价中枢抬升，9月需求提振有限或弱势运行 1.1、白羽鸡：8月白羽肉鸡价格中枢抬升，9月需求提振有限或弱势运行 8月白羽肉鸡价格中枢抬升，9月需求提振有限，预计白鸡价格偏弱运行。据博亚和讯，2024年8月全国白羽肉鸡销售均价7.63元/公斤，环比+0.21元/公斤，养殖利润-0.74元/羽，环比+1.21元/羽。截至9月13日，白羽肉鸡价格7.22元/公斤（周环比-2.30%）。8月商品代白羽鸡苗均价上升至2.73元/只，月环比+0.45元/只。饲料价格持续回落，8月肉鸡饲料价格环比-0.92%。8月猪价高位运行，白鸡价格共振向上，9月中秋备货支撑有限，但后市仍有国庆备货提振，预计白鸡价格震荡偏弱运行。 图1：2024年8月商品代白羽肉鸡养殖亏损环比减少 图2：预计9月白羽肉鸡价格震荡偏弱运行 图3：8月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只） 图4：8月肉鸡配合料价格环比-0.92% 父母代鸡苗销量及祖代鸡存栏增幅偏大，或致2025年鸡价承压。8月商品代白羽鸡苗销量3.94亿只，环比-0.11亿只。父母代白羽鸡苗均价51元/套，环比+1.90元/套，父母代鸡苗销量702万套，环+6%。祖代及父母代种鸡存栏看，8月末行业白羽祖代种鸡总存栏量213.86万套，环比+3.4%，其中在产环比+2.5%，后备环比+5.1%。父母代种鸡总存栏3824.16万套，环比+3.1%，其中在产环比+4.9%，后备环比+0.7%。2024Q4消费旺季，预计白羽肉鸡价格有支撑，但行业祖代鸡存栏及父母代鸡苗销量增幅偏大，或加重2025年白羽肉鸡供给，2025年白羽肉鸡价格或承压。 图5：8月商品代白羽鸡苗销量3.94亿只，环比下降 图6：2024H2白羽肉鸡供给低于2023H2（万套） 图7：8月父母代白羽鸡苗价格环比上升(元/套) 图8：8月父母代白羽鸡苗销量环比上升（万套） 图9：8月在产祖代种鸡存栏量环比上升（万套） 图10：8月在产父母代种鸡存栏量环比上升（万套） 1.2、黄羽鸡：旺季临近叠加供给低位，期待黄鸡价格逐步修复 8月黄羽鸡供给处相对低位，叠加传统旺季来临，期待黄鸡价格逐步修复。8月我国中速黄羽鸡销售均价12.77元/公斤，月环比+4.89%，传统消费旺季临近驱动需求环比回暖。据中国禽业协会数据，样本企业8月黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为558.92万套及1.44亿羽，环比分别-6.19%、-0.71%。8月末黄羽祖代种鸡总存栏量267.46万套，环比-2.27%；父母代种鸡总存栏2151.74万套，环比-0.8%，供给环比小幅减少。考虑9-10月为黄鸡消费旺季，黄羽父母代种鸡存栏量处于2019年以来低位，预计黄羽肉鸡价格或将逐步修复。 图11：8月中速黄羽鸡价格中枢环比上升（元/公斤） 图12：8月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比下降（万套） 图13：8月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比下降（亿羽） 图14：8月黄羽祖代种鸡存栏量环比下降（万套） 图15：8月黄羽父母代种鸡存栏量环比下降（万套） 1.3、蛋鸡：消费回暖提振8月蛋价，随蛋价走高需求端支撑或将弱化 消费回暖提振8月蛋价，随蛋价走高需求端支撑或将弱化。8月末蛋鸡苗价格3.85元/只，环比+10.00%，鸡蛋棚前批发价9.68元/公斤，环比+13.35%，蛋鸡养殖利润增至67.97元/羽，环比+30.47元/羽（环比+81.25%）。暑期旅游带动餐饮消费回暖，叠加食品企业及学校开学备货提振需求，8月蛋价上涨。随蛋价走高，下游观望情绪增加，预计9月蛋价需求端支撑弱化。9月新开产蛋鸡主要为5月补栏的鸡苗，受3月起蛋价上涨催化，5月补栏鸡苗增加，对应9月供给增加，预计蛋价下行压力增大。 图16：8月初供给偏紧，蛋价快速拉升 图17：8月蛋鸡养殖利润环比上升 2、8月白羽肉鸡苗销量环比变动不一，收入、均价环比上升 益生股份8月鸡苗销量5155.60万只，同、环比分别变动-14.53%及-2.69%；销售均价及收入方面，8月益生股份鸡苗销售均价4.04元/羽，环比+0.50元/羽，销售收入为2.08亿元，环比+10.94%。 民和股份8月鸡苗销量2056.12万只，同、环比分别变动-6.30%及-5.69%；销售均价及收入方面，8月民和股份鸡苗销售均价3.29元/羽，环比+0.68元/羽，销售收入为0.68亿元，环比+19.03%。 图18：益生股份8月鸡苗销量环比减少 图19：益生股份8月销售收入环比上升 图20：民和股份8月鸡苗销量环比减少 图21：民和股份8月销售收入、均价环比上升 晓鸣股份8月鸡产品销量2141.47万只，环比+27.81%；销售收入0.72亿元，环比+46.68%；销售均价3.34元/羽，环比+0.43元/羽。 图22：晓鸣股份8月鸡产品销量环比增加 图23：晓鸣股份8月销售收入、均价环比上升 3、8月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比下降 仙坛股份8月鸡肉销量4.73万吨，同、环比分别变动+1.82%、+4.33%；实现鸡肉销售收入4.05亿元，同、环比分别变动-8.69%、+1.87%；销售均价8558.62元/吨，环比-2.22%。8月鸡肉制品销量0.26万吨，同、环比分别变动+31.25%、+7.74%；实现销售收入0.38亿元，同、环比分别变动+25.34%、+10.06%；销售均价14787.77元/吨，环比+1.59%。 图24：仙坛股份8月鸡肉销量环比增加 图25：仙坛股份8月鸡肉销售收入环比上升 圣农发展8月鸡肉销量11.93万吨，同、环比分别变动+19.76%、-7.68%；实现鸡肉销售收入11.42亿元，同、环比分别变动+0.76%、-12.29%；销售均价9572.51元/吨，环比-5.01%。8月鸡肉制品销量3.26万吨，同、环比分别变动+1.24%、-1.31%； 实现销售收入6.74亿元，同、环比分别变动-12.96%、-5.09%；销售均价20674.85元/吨，环比-3.91%。 图26：圣农发展8月鸡肉销量环比减少 图27：圣农发展8月鸡肉销售收入环比下降 4、8月黄羽鸡销量及收入环比变动不一，均价环比上升 温氏股份8月肉鸡销量1.09亿只，同、环比分别变动+1.81%、+11.68%；实现销售收入29.77亿元，同、环比分别变动-9.71%、+13.32%；销售均价13.21元/公斤，同、环比分别变动-12.34%、+0.08%。 图28：温氏股份8月肉鸡销量环比增加 图29：温氏股份8月肉鸡收入、均价环比上升 立华股份8月肉鸡销量4743.58万只，同、环比分别变动+15.44%、+6.88%；实现销售收入13.10亿元，同、环比分别变动+5.05%、+7.82%；销售均价13.36元/公斤，同、环比分别变动-12.11%、+1.29%。 图30：立华股份8月肉鸡销量环比增加 图31：立华股份8月肉鸡收入、均价环比上升 湘佳股份8月活禽销售379.25万只，同、环比分别变动+9.80%、-9.95%；实现销售收入0.82亿元，同、环比分别变动+3.61%、-7.01%；销售均价11.19元/公斤，同、环比分别变动-13.66%、+5.07%。 图32：湘佳股份8月活禽销量环比减少 图33：湘佳股份8月活禽收入环比下降，均价环比上升 5、风险提示 禽业疫病的不确定性；消费复苏不及预期等。