农林牧渔行业点评报告：10月鸡价中枢抬升，旺季供需双驱景气上行

农林牧渔 2024年11月17日 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（联系人）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790123060055 朱本伦（联系人）zhubenlun@kysec.cn证书编号：S0790124060020 投资评级：看好（维持） 10月鸡价中枢抬升，旺季供需双驱景气上行 白羽鸡：10月肉鸡价格中枢抬升，旺季供给偏紧鸡价有支撑。据博亚和讯，2024年10月全国白羽肉鸡销售均价7.43元/公斤，环比+0.21元/公斤，养殖利润-2.28元/羽，环比+0.58元/羽。种鸡存栏方面，10月末行业白羽祖代种鸡总存栏量222.77万套，环比+6.5%，其中在产环比+3.0%，后备环比+12.3%。父母代种鸡总存栏3883.84万套，环比+0.5%，其中在产环比+0.5%，后备环比+0.5%。鸡苗价格上行反映旺季养户补栏积极预期，饲料价格低位运行有助于养殖成本改善。Q4肉鸡消费旺季供给同比收缩，白鸡价格上行有支撑。 黄羽鸡：传统旺季价格回暖，期待供给偏紧支撑价格。10月我国中速黄羽鸡销售均价12.92元/公斤，月环比+2.82%。黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为569.86万套及1.35亿羽，环比分别+7.46%、+0.80%。考虑黄羽父母代种鸡存栏量处于2019年以来低位，预计黄鸡价格存在底部支撑。 相关研究报告 《似曾相识燕归来，猪周期特征及节奏把握—行业深度报告》-2024.11.16 蛋鸡：供给渐恢复，旺季蛋价仍有支撑。10月末蛋鸡苗价格3.70元/只，环比-1.33%，鸡蛋棚前批发价9.50元/公斤，环比+2.15%，蛋鸡养殖利润降至62.94元/羽，环比+0.02元/羽（环比+0.03%）。10月末蛋价较9月末仍有小幅提升，但鸡蛋库存增加，蛋鸡苗补栏偏谨慎。展望后市，鸡蛋供给逐步恢复，蛋价趋势向下，但Q4旺季蛋价仍有支撑。 《生猪景气持续，后周期经营改善—农林 牧 渔 行 业2025年 投 资 策 略》-2024.11.13 《肥猪溢价收窄，压栏二育对猪价支撑力度边际弱化—行业周报》-2024.11.10 10月白羽肉鸡苗销量及收入环比上升，均价环比变动不一 益生股份10月鸡苗销量5314.02万只，环比+7.50%；销售均价4.86元/羽，环比+0.78元/羽。民和股份10月鸡苗销量1997.46万只，环比变动+3.57%；销售均价4.16元/羽，环比+0.62元/羽。晓鸣股份10月鸡产品销量2348.32万只，环比+7.95%；销售均价3.68元/羽，环比-0.03元/羽。 10月白羽鸡肉销量及收入环比上升，均价环比变动不一 仙坛股份10月鸡肉销量4.99万吨，同、环比分别变动-4.83%、+8.10%；销售均价8568.48元/吨，环比-2.15%。圣农发展10月鸡肉销量12.62万吨，同、环比分别变动+5.40%、+0.35%；实现鸡肉销售收入12.21亿元，同、环比分别变动-3.44%、+2.81%；销售均价9675.12元/吨，环比+2.54%。 10月黄羽鸡销量、收入及均价环比变动不一 温氏股份10月肉鸡销量1.19亿只，同、环比分别变动+6.99%、+1.52%；销售均价13.33元/公斤，同、环比分别变动-7.24%、+2.30%。立华股份10月肉鸡销量4763.85万只，同、环比分别变动+19.49%、-1.84%；销售均价13.00元/公斤，同、环比分别变动-7.54%、-1.22%。湘佳股份10月活禽销售433.98万只，同比+8.09%；销售均价10.97元/公斤，同比-6.54%。 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 目录 1、10月鸡价中枢抬升，旺季供需双驱景气上行........................................................................................................................41.1、白羽鸡：10月肉鸡价格中枢抬升，旺季供给偏紧鸡价有支撑.................................................................................41.2、黄羽鸡：传统旺季价格回暖，期待供给偏紧支撑价格..............................................................................................61.3、蛋鸡：供给渐恢复，旺季蛋价仍有支撑......................................................................................................................72、10月白羽肉鸡苗销量及收入环比上升，均价环比变动不一................................................................................................73、10月白羽鸡肉销量及收入环比上升，均价环比变动不一....................................................................................................94、10月黄羽鸡销量、收入及均价环比变动不一......................................................................................................................105、风险提示..................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：2024年10月商品代白羽肉鸡养殖亏损收窄.....................................................................................................................4图2：旺季已至，白羽肉鸡价格中枢抬升...................................................................................................................................4图3：10月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只）..................................................................................................................4图4：10月肉鸡配合料价格环比-1.01%.......................................................................................................................................4图5：10月商品代白羽鸡苗销量4.03亿只，环比增加..............................................................................................................5图6：2024Q4白羽肉鸡供给低于2023Q4（万套）....................................................................................................................5图7：10月父母代白羽鸡苗价格环比上升(元/套).......................................................................................................................5图8：10月父母代白羽鸡苗销量环比上升（万套）...................................................................................................................5图9：10月在产祖代种鸡存栏量环比上升（万套）...................................................................................................................5图10：10月在产父母代种鸡存栏量环比上升（万套）.............................................................................................................5图11：10月中速黄羽鸡价格中枢环比上升（元/公斤）............................................................................................................6图12：10月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比上升（万套）.............................................................................................................6图13：10月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比上升（亿羽）.............................................................................................................6图14：10月黄羽祖代种鸡存栏量环比上升（万套）.................................................................................................................7图15：10月黄羽父母代种鸡存栏量环比下降（万套）.............................................................................................................7图16：10月末蛋价较9月末小幅提升........................................................................................................................................7图17：10月蛋鸡养殖利润环比上升..............