宏观数据周报

宏观数据周报2016年12月04日研究院宏观金融部黄婷莉执业资格号:F3021445电话：021-61838622-052E-mail: huangtl@chaosqh.com 金融市场 外汇市场资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 3-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.5美元指数日元欧元英镑加元瑞士法郎瑞典克朗澳元纽元雷亚尔泰铢在岸人民币离岸人民币人民币汇率指数 金融市场一周涨跌幅外汇市场贵金属资料来源：Wind，混沌天成研究院p 4-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.5欧元兑人民币英镑兑人民币瑞郎兑人民币俄罗斯卢布兑人民币日元兑人民币韩元兑人民币港币兑人民币新加波元兑人民币林吉特兑人民币泰铢兑人民币加元兑人民币澳元兑人民币新西兰元兑人民币-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.0Comex黄金Comex白银Nymex铂Nymex钯 股票资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 5-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0道琼斯工业指数纳斯达克S&P500多伦多300STOXX欧洲50富时100德国DAX法国CAC40意大利指数西班牙IBEX35葡萄牙PSI荷兰AEX瑞士SMI日经225韩国综合指数孟买SENSEX30新西兰NZ50澳洲标普200富时新加坡STI泰国综指上证综指深圳成指中小板指创业板指 大宗商品资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 6-15.0-10.0-5.00.05.010.0铁矿石螺纹钢热轧卷板焦炭焦煤动力煤玻璃沥青黄金白银铜铝铅锌镍锡塑料LLPDEPPPTAPVC甲醇橡胶棉花白糖玉米淀粉玉米大豆豆粕豆油棕榈油菜籽油菜粕鸡蛋 p 7一周宏观数据总结欧洲：欧元区数据整体持续好转，CPI增长创2014年4月以来的高点，PPI同比降幅也继续收窄，同时失业率持续下降创7年多来新低。不过值得注意的是欧元区核心通胀仍较为温和，从其成员国德国的通胀数据来看，整体物价压力也仍很疲弱，低于预期的经济景气指数也显示了欧元区复苏的不确定性。英国本周数据公布不及预期，消费者信心指数持续下降，制造业PMI也意外由27个月高位连降第二个月，不及预期，不过整体制造业表现仍然较为良好，连续四个月处於扩张，料将推动四季度经济增速。亚洲：日本本周公布的零售销售数据表现亮眼，同时劳动力市场持续改善，然而工业产出的持续下降显示此轮经济复苏的不确定性仍存。中国本周官方制造业以及非制造业PMI公布均好于预期，并创出逾两年新高，延续平稳较快的增长势头，扩张速度进一步加快。另外财新制造业表现略不急预期，有所下滑，显示中小企业与大企业表现有所分化。澳大利亚本周数据好坏不一，从近期公布的数据来看，建筑活动持续疲弱，房价的高企为房屋市场带来持续风险，同时企业投资也仍然疲弱。不过良好的零售销售数据令人们对经济严重放缓的担忧有所缓解，同时需求以及信心的上升也推动制造业扩张速度继续加快，新订单指数大幅上升显示未来活动或将进一步加快。美洲：美国三季度经济增速创近两年内最高，劳动力市场稳固改善和稳定的家庭支出支撑经济增长，失业率创下2007年8月以来新低，而ISM制造业指数的持续扩张或显示此前疲弱的商业投资正在回升，或将进一步提振制造业前景，同时消费者信心也持续改善。 欧洲 图1：欧元区11月制造业PMI终值资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 9欧元区11月制造业PMI继续上升至34个月以来的高位53.7，好于预期，制造业企业扩张速度继续加快。其中，德国和法国制造业PMI都出现不同程度下降，扩张速度略有放缓，但仍维持在近期高位附近。45.0050.0055.0060.00欧元区:制造业PMI德国:制造业PMI法国:制造业PMI 图2：欧元区11月CPI初值资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 10欧元区11月CPI同比初值小幅加快至0.6%，核心CPI同比初值维持0.8%，均符合预期。欧元区CPI增长创2014年4月以来的高点，核心通胀持续温和。-0.80-0.60-0.40-0.200.000.200.400.600.801.001.20-2.00-1.000.001.002.00欧元区:HICP(调和CPI):环比欧元区:HICP(调和CPI):当月同比欧元区:核心HICP(核心CPI):当月同比 图3：欧元区10月PPI资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 11欧元区10月PPI较前月上升0.8%，好于预期的上升0.4%。10月PPI较上年同期下降0.4%，好于预期，同比降幅继续收窄。-5.0-4.5-4.0-3.5-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.0-1.5-1.0-0.50.00.51.0欧元区19国:PPI:环比欧元区19国:PPI:当月同比 图4：欧元区10月失业率资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 1210月欧元区失业率持续下降至9.8%，创2009年7月以来的新低。9.51010.51111.51212.52012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-10欧元区失业率 图5：欧元区11月经济景气指数资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 13欧元区11月经济景气指数小幅上升至106.5，略低于预期。其中11月工业景气指数下降至-1.1，服务业景气指数维持12.1，均低于预期。显示欧元区复苏仍存在不确定因素。98100102104106108-6061218欧元区工业信心欧元区服务业信心欧元区 图6：德国11月CPI初值资料来源：Wind，混沌天成研究院德国p 14德国11月CPI年率初值维持0.8%，环比上升0.1%，符合预期，德国整体物价压力仍很疲弱。-1.00-0.500.000.501.001.50德国:CPI:环比德国:CPI:同比 图7：英国11月制造业PMI、建筑业PMI资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 15英国11月制造业PMI意外由27个月高位连降第二个月至53.4，不及预期，但仍高於长期均值51.5，且已连续四个月处於扩张；建筑业PMI继续小幅上升至52.8，好于预期。45.0048.0051.0054.0057.0060.0063.0066.00英国:制造业PMI英国建筑业PMI 图8：英国11月GfK消费者信心指数资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 16英国11月GfK消费者信心指数连降两个月至-8，降幅超出市场预期。-15-10-50510英国GFK消费者信心指标（未季调） 亚洲 图9：日本10月失业率资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 18日本10月份失业率环比持平在3.0%，失业人数21年来首次降至200万人以下，显示日本劳动力市场持续改善。5858.55959.56060.5612.833.23.43.63.844.2失业率就业参加率 图10：日本10月零售销售资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 19日本10月零售销售额环比上升2.5%，为2014年4月以来最好增速，并远超市场预期升1.1%，同比续跌0.1%，连跌第八个月，但跌幅远小于市场预期。-15-10-5051015零售销售（环比）零售销售（同比）未季调 图11：日本11月制造业PMI终值资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 20日本11月制造业PMI终值为51.3，小幅高于初值。46485052545658Markit制造业PMI 图12：日本10月工业产出初值资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 21日本10月工业产出初值环比小幅增长0.1%，同比下跌1.3%，符合市场预期，显示不确定性仍存。-6-3036912日本工业产值（环比）日本工业产值（同比） 图13：中国11月官方PMI资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 22中国11月官方制造业PMI继续上升至51.7，创逾两年新高，好于预期；非制造业商务活动指数为54.7，连续三个月上升，同样创逾两年来高点，非制造业延续了平稳较快的增长势头，增速进一步加快。48.0050.0052.0054.0056.00官方制造业PMI官方非制造业PMI 图14：中国11月财新制造业PMI资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 23中国11月财新制造业PMI50.9，不及51的预期，较51.2的前值下滑0.3，为两年来次高增速。46.0048.0050.0052.00财新中国PMI 澳洲 图15：澳大利亚11月AiG/PWC制造业表现指数资料来源：Wind，混沌天成研究院澳大利亚p 25澳大利亚11月AiG/PWC制造业表现指数上升3.3至54.2，显示需求以及信心的上升推动制造业扩张速度继续加快，同时三个月移动平均指数也上升至51.6，再次回到扩张区间。新订单指数大幅上升显示未来活动或将进一步加快。4045505560AIG制造业表现指数AIG PMI (3月移动平均） 图16：澳大利亚10月零售销售资料来源：Wind，混沌天成研究院澳大利亚p 26234567-0.500.511.5零售销售（环比）零售销售（同比）澳大利亚10月零售销售较前月增长0.5%，好于预期，创下2014年中以来最好的三个月销售表现。零售销售坚实的表现缓解了疲软的企业投资和建筑数据后，对经济严重放缓的担忧。 图17：澳大利亚10月营建许可资料来源：Wind，混沌天成研究院澳大利亚p 27澳洲10月营建许可环比大跌12.6%，远不及预期值2%的增幅，并且跌幅也明显扩大，同比也大幅下降24.9%，显示澳洲国内未来建筑活动或将持续放缓。-30-20-10010203040-20-1001020建筑许可（环比）建筑许可（同比） 图18：澳大利亚10月私营企业贷款资料来源：Wind，混沌天成研究院澳大利亚p 28澳大利亚10月私营企业贷款数据小幅高于预期，同比增速继续放缓至5.3%，环比为上涨0.5%。3456700.20.40.60.81私营部门信贷（环比）私营部门信贷（同比） 美洲 图19：美国三季度GDP修正值资料来源：Wind，混沌天成研究院美国p 30美国三季度经济年化增长率为3.2%，高于前值，创近两年内美国GDP增长率的最高值，劳动力市场稳固改善和稳定的家庭支出支撑经济增长，另外出口激增、企业库存投资回升及政府支出增加也推升经济增速。-2.000.002.004.006.00美国:GDP:不变价:环比折年率 图20：美国11月就业人数变动& 失业率资料来源：Wind，混沌天成研究院美国p 31美国11月ADP私企就业新增职位大幅加快至21.6万份，为6月以来最高，远超市场预期增加17万份，11月新增非农就业者17.8万人，市场预期为17.5万人，11月失业率为4.6%，创2007年8月以来新低，预期为4.9%。4.004.505.005.506.006.507.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00美国:ADP新增就业人数:私人部门总计:季调美国:新增非农就业人数:总计:季调美国:失业率:季调 图21：美国10月个人收入& 个人消费支出(PCE)资料来源：Wind，混沌天成研究院美国p 32美国10月个人支出月率上升0.3%，低于预期，个人收入月率上升0.6%，高于预期。个人支出不及预期主因美国家庭将收入用于家庭储蓄，但其升幅依旧足以支持美国四季度的经济增长。-0.400.000.400.801.20美国:个人消费支出:季调:折年数:环比美国:个人总收入:季调:折年数:环比 图22：美国10月PCE物价指数资料来源：Wind，混沌天成研究院美国p 33美国10月P