猪价高位震荡，需关注供需博弈及市场情绪变化

2024年09月18日农林牧渔 证券研究报告 猪价高位震荡，需关注供需博弈及市场情绪变化 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：短期猪价或震荡偏弱，需关注供需博弈及市场情绪 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价19.68元/kg，周环比-0.56%，两周环比-0.10%；仔猪价格612元/头，周环比-5.70%，两周环比-5.48%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格27.04元/kg，周环比-0.86%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.32万头，周环比变动+2.82%。周观点：短期猪价或震荡偏弱，需关注供需博弈及市场情绪。涌益咨询点评显示，本周生猪价格弱势走低，周中前期规模企业和二育出栏积极性较高，但需求淡期带动猪价趋势性回落；周后期，零星备货叠加对抗情绪增强，行情先行走高，但涨后出栏提升，需求端承接意愿不强，拖累猪价涨后回落。短期来看，临近中秋，供给端或持续增量，而终端承接增量预期不足，猪价或震荡偏弱。需关注短期供需博弈引发的市场情绪发酵，及二育出栏补栏节奏。 家禽养殖：苗价高位持续，毛鸡稳中偏弱 周观点：钢联数据显示，本周毛鸡行情稳定，但环比上周下跌，主要由于临近中秋，养殖端提前出栏，供应短期内有所增加，部分经销商已开启国庆备货，批发市场交投较好。鸡苗方面，补栏情绪不减，同时毛鸡价格持稳支撑苗价走高。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 水产养殖：“摩羯”重创海南水产养殖，关注水产价格变动 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均 价 同比+11.76%/+20.00%/-8.70%/+11.11%/-25.00%/+35.71%/-11.76%，除对虾环比+26.67%，其余各个产品环比均持平。 相关报告 补栏谨慎能繁月增幅减少，猪价持续性或超预期2024-09-09短期猪价震荡需关注二育节奏，白羽鸡苗价持稳毛鸡下行2024-09-02短期猪价震荡偏弱需关注出栏节奏，未来养殖景气度或超预期2024-08-26供给端仍支撑高猪价，短期需关注标肥价差及出栏节奏2024-08-19短期内猪价高位震荡，需关注二育及出栏节奏2024-08-12 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.90%.................................41.2.子板块和个股分析：除渔业外，其余各板块表现不佳.......................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.生猪养殖：短期猪价或震荡偏弱，需关注供需博弈及市场情绪...............62.2.家禽养殖：苗价高位持续，毛鸡稳中偏弱.................................72.3.种植板块：玉米、叶菜价格回落.........................................92.4.水产板块：“摩羯”重创海南水产养殖，关注水产价格变动................103.本周行业事件..............................................................113.1.种植板块............................................................113.2.养殖板块............................................................114.本周重要公司公告..........................................................125.风险提示..................................................................13 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................4图2.农业子板块本周表现......................................................4图3.本周商品猪出栏价环比-0.56%..............................................6图4.本周仔猪价格环比-5.70%..................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................6图6.近期饲料价格走势........................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................7图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................8图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................8图13.肉鸡苗价格走势.........................................................8图14.父母代&商品代养殖利润..................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................8图16.本周玉米现货均价周环比-1.06%...........................................9图17.本周国内小麦均价周环比-0.28%...........................................9图18.本周国产大豆均价周环比+0.11%...........................................9图19.本周国内糖价均价周环比-0.11%...........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比-3.10%.........................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比-3.83%.........................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势.....................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势.....................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势...................................................10图25.人工甲鱼价格走势......................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................4表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................4表3：行业数据近期变化跟踪...................................................5表4：本周重要公司公告......................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.90% 最新交易周（2024年9月9日-2024年9月13日），农林牧渔行业-2.90%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-2.23%、-1.81%、-2.23%，本周农林牧渔行业在申万一级行业中排名第24。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：除渔业外，其余各板块表现不佳 农业细分子板块中，除渔业外，其余各板块表现不佳，本周饲料（-3.73%）降幅最大。本周涨幅靠前的有：正虹科技(+12.81%)、中基健康(+8.97%)、永安林业(+8.54%)、乖宝宠物(+5.70%)和好当家(+5.33%)等。跌幅靠前的是圣农发展(-8.65%)、巨星农牧(-7.42%)、驱动力(-7.35%)、万辰集团(-7.23%)和湘佳股份(-6.69%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：短期猪价或震荡偏弱，需关注供需博弈及市场情绪 价格端：本周生猪均价19.68元/kg，周环比-0.56%，两周环比-0.10%；仔猪价格612元/头，周环比-5.70%，两周环比-5.48%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格27.04元/kg，周环比-0.86%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.32万头，周环比变动+2.82%。 周观点：短期猪价或震荡偏弱，需关注供需博弈及市场情绪。涌益咨询点评显示，本周生猪价格弱势走低，周中前期规模企业和二育出栏积极性较高，但需求淡期带动猪价趋势性回落；周后期，零星备货叠加对抗情绪增强，行情先行走高，但涨后出栏提升，需求端承接意愿不强，拖累猪价涨后回落。短期来看，临近中秋，供给端或持续增量，而终端承接增量预期不足，猪价或震荡偏弱。需关注短期供需博弈引发的市场情绪发酵，及二育出栏补栏节奏。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：苗价高位持续，毛鸡稳中偏弱 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.22元/公斤，周环比-2.30%，两周环比-1.09%。肉鸡苗价格为3.72元/羽，周环比+9.09%，两周环比6.66%。据畜牧业协会数据显示，2024