香港及中国市场日报

2024年9月16日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►喆麗控股（2209.HK，HK$6.82，HK$27.8億）實地察 最受歡迎的K-beauty產品電子商務網站--YesAsia已成功從銷售亞洲視頻和音樂內容的電子商務平臺轉型成為專門銷售韓國化妝品（K-beauty）的 全 球 平 臺。根 據Semrush.com的 數 據，其在美容和化妝品類別的流量中排名全球第8，在亞洲美容產品中排名第一。 有效的行銷方法--公司抓住了K-Beauty產品的全球新興趨勢，並採用了有效的“網紅銷售計畫”，大大提高了其B2C銷售額。它目前擁有多個品牌，並與超過30萬網紅合作，這些網紅擁有粉絲數量從Mega>1mn）到Nano（<1k）也有。他們創建的大量視頻可以迅速覆蓋世界各地所有類型的潛在客戶。公司網站現時支援8種語言，包括英語、中文、法語、德語、西班牙語、義大利語、荷蘭語和阿拉伯語。 擴展到B2B领域--隨著公司在B2C領域的成功，深得供應商的信任，並獲得了新推出產品的一些獨家分銷權。該批發部門在1H24的收入約為3700萬美元，約占公司美容產品總銷售額的25%。 額外的倉庫--除了香港現有的13萬7千平方英尺的高度自動化物流中心外，公司將在25年第一季度再增加14萬7千平方英尺的新設施以滿足速增長的需求。它在美國也有一個倉庫來支持批發業務。另外在1H24期間在歐洲已有兩個倉庫投入運營以提高效率。 穩健的財務狀況--截至2024年6月的6個月，其收入同比增長80%至百萬美元，而淨利潤增長超過6倍至11.1百萬美元。美容產品銷售額占總收入的91%以上。公司手持現金約850萬美元且無債務。 我們的觀點--我們看好YesAsia的商業模式，並相信其有效的行銷策略將有助其批發業務的擴展。公司目前沒太大的資金需要，但快速擴張的批發業務或許需要更多的現金投放。我們粗略計算過公司的全年利潤預期約為2500-2800萬美元，相當於24財年的市盈率約13-14倍。研究部） 最新研究報告日期公司分析員24年2月29日信義光能( 968. HK)新華滙富研究24年2月29日信義能源( 3868. HK)新華滙富研究24年2月26日康耐特光學( 2276. HK)新華滙富研究24年1月5日AEON信貸財務( 900 HK)劉恩妍23年10月13日AEON信貸財務( 900 HK)王學宏23年4月17日特步國際（1368 HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療( 1830 HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團( 1731 HK)新華滙富研究23年3月28日永達( 3669 HK)崔喻盛23年3月17日361度( 1361 HK)崔喻盛 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui)劉恩妍(Ensley Liu) 電話(852)22837307(852)22837306(852)22837618 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.comEnsley.liu@sunwahkingsway.com 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2024滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam