广金期货策略早餐

铝

• 日内观点：偏强运行，运行区间19200-19500
• 中期观点：高位震荡，运行区间19000-20500
• 参考策略：在19000附近做多
• 核心逻辑：
  1. 《2024－2025年节能降碳行动方案》要求提高铝水占比，到2025年底铝水直接合金化比例提高到90%以上，支持铝价。
  2. 2023年8月国内电解铝产量368.9万吨，铝水比例为73.06%，交割品少支撑铝价。
  3. 社会库存：截至9月9日SMM统计的5地电解铝社会库存为76.6万吨，较上周下降2.70万吨，但处于5年同期的第1高位，对铝价利空有限。
  4. 短期市场对美联储降息预期增强，提振铝价。

螺纹钢、热轧卷板

• 日内观点：跌势放缓
• 中期观点：偏弱运行
• 参考策略：
  1. 买入螺纹01合约看跌期权策略暂时离场
  2. 短期卖出行权价2800的螺纹01合约看跌期权
• 核心逻辑：
  1. 临近中秋假期，中下游补库加快，钢厂减产缓解库存压力，本周螺纹钢库存天数减少至13.83天，短期钢价跌势可能放缓，短期买看跌期权策略性价比降低。
  2. 建筑施工进展缓慢，螺纹钢消费同比下降明显，资金到位率为62.31%，施工速度仍慢，对钢价不利。
  3. 上游矿山利润较好，存货高位，供应过剩压力未缓解，螺纹钢生产成本下行压力存在，中期钢价表现悲观，但短期基本面边际改善建议暂时离场看跌期权策略。