今日焦点
- 出口：8月出口延续韧性，但量强价弱现象明显。短期出口仍相对偏强，主要受全球制造业景气度回升、欧美库存低位、中国制造业投资高增长及海外关税政策不确定性等因素影响。然而，出口企业以价换量现象突出，部分中游制造业价格亦显现压力。后续出口向上斜率可能受海外衰退担忧、地缘因素、降息等不确定性影响。
- 内需：非工业制品的生活、生产原料进口回落，政府促消费政策需时间显现效果。随着海外转向降息周期，中国央行货币操作空间增大，预计将有更多积极政策出台，缓解企业、居民端成本，促进内需改善，推动内外需均衡。
房地产市场
- 销售：8月前百开发商全口径销售总额环比回落10.0%至2,725亿元，跟踪的24家主要上市开发商销售额环比下降2.4%。
- 价格：国家统计局7月数据显示，各线城市价格指数环比下行，新建商住价格同比/环比分别下跌5.3%/0.6%，二手商品住宅价格同比/环比分别下跌8.2%/0.8%。
- 政策：8月销售受淡季及高基数影响回落，预计未来政策进一步解禁与执行将推动购房情绪边际复苏。
投资启示
- 民企仍面临明显资金压力，期待后续融资端政策支持保交付任务。
分析师披露与免责声明
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