摘要
- 宏观环境:美国制造业PMI萎缩,就业市场降温,经济衰退担忧加剧,美联储降息预期增强,导致有色金属普跌。
- 产业表现:国内电解铝和铝棒库存均有所下降,显示社库去化好转。
- 核心逻辑:
- 铝:短期宏观情绪主导下存在超跌可能,旺季背景下仍有温和反弹机会。国内北方基差走强,社库去化好转,下游开工率持续走强,基本面仍有一定支撑。海外库存持续回落,伦铝基差走高。
- 氧化铝:强现实弱预期格局维持,近月合约下方支撑仍强。矿石供应紧张,海外铝土矿报价走高,9月到港压力较大,产能难言进一步增量。流通现货短缺问题好转前,正套机会仍有出现可能。
- 研究结论:
- 铝:关注1.9-1.92万元/吨附近支撑。
- 氧化铝:关注3800-3850元/吨附近支撑。