2024上半年建材行业总结：民爆、药玻、石膏板表现突出

水泥行业处于底部，提价和错峰生产成为共识，二季度价格有效推涨。9月多地错峰生产力度不减，看好金九银十旺季表现。海螺水泥表现优于行业，盈利能力差距拉大；华新水泥收入逆势增长，国际化和“水泥+”继续发力。

民爆行业看点在西藏、新疆区域景气以及市场集中加快。西部区域供需偏紧逻辑持续演绎，头部企业单二季度业绩保持20%+增速。易普力24Q2表现超预期，继续掘金新疆、西藏市场。

玻璃行业竣工压力显现，浮法玻璃价格逐步承压。Q2光伏玻璃价格震荡下行，关注行业冷修动态。药玻景气+成本+出海三因共振，国内中硼硅景气度高增，原材料价格下行显著。山东药玻24H1盈利能力提升，首次进行中期高比例分红。

玻纤行业复价有效，静待需求端变化。24H2粗纱价格韧性较强，电子布供需格局更优。

消费建材板块持续分化，现金为王。集中度提升，竞争偏激烈。企业通过布局渠道、产品、出海等，发展第二曲线。负债端整体变化不明显，逐步加强风险控制和现金流管控。北新建材的涂料收购贡献明显，央企龙头维持稳健经营；伟星新材24H1毛利率逆势增长，加码营销+分红，彰显信心；兔宝宝持续推进多渠道，进行中期高比例分红，股利支付率超94%；科达制造海外陶瓷在提价中，短期业绩承压，但未来发展仍具潜力。

原材料价格波动的风险；政策落地情况不及预期；市场竞争激烈的风险。