商品期货早班车

贵金属市场

• 市场行情：周五贵金属市场回落，伦敦金收于2497美元/盎司，跌0.94%；伦敦银收于27.92美元/盎司，跌3.1%。
• 消息面：美国8月非农数据新增就业14.2万，低于预期；7月和6月数据均被下修，两个月合计下修8.6万就业人口。失业率回落至4.2%。
• 供需分析：
  • 白银：光伏行业开工率低迷导致需求疲软，7月装机同比大增但环比走弱；印度6月白银进口低于预期，但后期关税下调将刺激进口。国内上期所库存降至1013吨，伦敦库存降至26140吨，库存下降是白银跌幅较大的原因。
  • 黄金：需求疲软，库存持续下降。
• 操作建议：关注白银重新介入机会。
• 风险提示：通胀走高下美联储重新加息，光伏装机不及预期。

基本金属

黑色产业

• 螺纹钢市场：主力合约2501收于3011元/吨，跌88元/吨。
• 基本面：
  • 供需：钢材供需边际恶化，长材板材分化显著。建材产量回升但需求改善不明显，去库放缓；板材去库压力较大，制造业新订单不理想但出口订单边际好转。
  • 供应：钢厂利润走弱，复产空间有限。
  • 宏观指标：美国国债期限利差、通胀预期等指标走弱，大宗商品价格普遍下行。
  • 产业：热卷维持期货升水，钢材边际复产，产业支撑有限。

农产品市场

• 内容未详细展开。

能源化工

• 内容未详细展开。

航运

• 内容未详细展开。

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