宏观方面，美国经济数据走弱，职位空缺降至2021年1月以来最低水平，美联储9月降息50个基点的可能性升至44%，美欧股市走低，市场担忧经济衰退。美国8月制造业PMI降至47.9，连续5个月低于50%，显示生产和新订单指标萎缩。中国制造业PMI同样处于荣枯线下方。中美制造业PMI同步走弱对铜价形成宏观利空。
产业层面，国内铜库存持续去库但整体仍偏高，LME库存及保税区资源可能流入；海外库存继续累库，全球铜显性库存压力较大。国内需求“金九银十”旺季不旺预期发酵。操作上，短期铜价面临回调压力，关注前低71000附近的支撑力度，若跌破则新一轮下行将开启。
锌价在有色中前期偏强，目前开始补跌。供给端利多支持延续，但宏观及需求端带来偏空扰动。锌精矿供给偏紧，加工费企稳，精炼锌产量回落。需求端SMM七地锌锭库存略降，但市场需求旺季表现有待观察。沪锌转向调整，震荡偏空思路为主，空单持有。
沪铝盘面持续走弱，基本面供给端放量，需求端淡季即将结束。在宏观刺激下盘面跟随有色板块下跌，建议短线偏空思路，中长线维持区间震荡。沪铝主力合约上方压力位20000，下方支撑位19000。氧化铝现货价格企稳，供应端产能有增有减，整体暂时持稳。建议中长线高抛低吸区间操作，可关注月间价差套利。需关注产能复产及矿端供应情况。
沪锡盘面跟随有色板块回调，矿端进口环比回升，精炼锡加工费持平。矿端供应紧张，加之大厂检修，预计供应短期偏紧。上期所锡库存大幅下降。市场被宏观及板块共振影响，跌势未止，建议短线偏空思路。需关注矿端供应及宏观风险，上方压力位280000，下方支撑位240000。
铅价在宏观情绪偏弱、库存显著增加下震荡偏弱延续。铅10合约下寻支撑，关注17000收复意愿，不利下档关注16800附近。仓单显著增至1.5万吨上方。
沪镍主力合约显著调整，宏观偏弱，短线偏空，跌破12.4万元，下档支撑12万元附近。印尼可能对镍生铁征税消息对镍结构性变化有影响，但更多体现为不锈钢成本端支撑。不锈钢端表现相对强。宏观情绪偏弱，关注本周后半周就业数据指引，易引发波动。不锈钢震荡整理。成本支撑逻辑存在，价格低迷亏损加剧，但暂无明显减产预期，现货持续去库存。宏观情绪普跌带动，13500-14200区间跌破，下档支撑关注13400元附近，震荡偏空，等待利空情绪消化，关注区间修复意愿。镍/不锈钢波动走弱。
盘面大幅回调补跌。操作上，除去此前非主流地区减产，近期因高温四川有限电情况，供给端收缩持续量变，但尚未质变，产业驱动向下。近期宏观情绪多有反复，有色板块集体承压。重点关注注册仓单变化，盘面延续磨底行情，建议暂时观望为主。
