有色金属2024H1业绩总结：Q2业绩环比改善，经营质量显著优化

有色金属行业2024上半年业绩总结

主要发现：

1. 整体业绩回暖：2024年上半年，有色金属行业整体收入为17,137亿元，同比增长2.10%，但归母净利润为692.78亿元，同比下降3.32%。第二季度业绩较第一季度有所改善，收入为9,326亿元，同比增长7.50%，归母净利润为436.13亿元，同比增长27.01%。

2. 工业金属业绩显著增长：工业金属板块在2024年上半年实现了13,421亿元的营业收入，同比增长4.17%，归母净利润571.34亿元，同比增长49.81%。第二季度，工业金属板块的营业收入为7,335亿元，同比增长9.42%，归母净利润339.94亿元，同比增长76.48%。

3. 贵金属业绩提升：受益于金价上行，贵金属板块在2024年上半年实现营业收入1,483亿元，同比增长28.40%，归母净利润58.48亿元，同比增长50.24%。第二季度，贵金属板块营业收入795亿元，同比增长31.60%，归母净利润32.82亿元，同比增长41.99%。

4. 小金属业绩改善：小金属板块在2024年第二季度业绩环比改善，营业收入为537亿元，同比增长0.71%，归母净利润25.91亿元，同比增长18.00%。全年数据显示，营业收入为963亿元，同比下降9.70%，归母净利润为36.48亿元，同比下降31.43%。

5. 金属价格波动：铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属价格在2024年呈现出不同程度的波动，但总体趋势为价格上行，特别是第二季度相比第一季度有明显增长，尤其是铜、铝、锡的价格涨幅较大。

6. 投资建议：持续看好有色金属板块的投资机会，推荐关注贵金属中的中金黄金、山金国际、赤峰黄金，工业金属铜板块的紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信，铝板块的中国铝业、中国宏桥、云铝股份，以及锡板块的兴业银锡、华锡有色。

风险提示：

• 宏观经济环境变化带来的风险。
• 美联储降息预期对金属价格的影响。
• 地缘政治及政策风险。
• 下游市场需求不及预期。