2024H1业绩预告点评：Q2收入与毛利率环比改善，下半年订单有望转好

共进股份（603118.SH）2024年半年度业绩预告显示，公司上半年实现归母净利润在-1500万元至-1800万元之间，较去年同比下降显著，主要因网通市场销量和价格双双下滑，导致国内收入占比提升以及毛利率低于海外订单，同时受到越南盾兑美元汇率波动影响的汇兑损失以及非经常性损益的影响。第二季度，公司收入与毛利率相比第一季度有所改善。

公司四大板块经营稳定，包括国产海思方案WIFI产品的成功获取客户项目、运营商直营业务部的新订单、数通板块的高阶数通产品交付、移动通信板块的FWA产品完成新技术新方案项目开发以及新业务板块的智能语音识别芯片、自研模组和智能家居系统项目的进展。这表明公司正在积极应对市场挑战，并通过产品升级和技术优化来提升竞争力。

公司预期2024年至2026年的营业收入分别为83.32亿、88.64亿、93.28亿元，归母净利润分别为2.17亿、2.74亿、3.15亿元，对应的市盈率分别为22X、17X、15X。基于对公司海外产能扩张和海外客户订单开拓的乐观预期，维持“推荐”评级。然而，公司面临的风险包括全球地缘政治风险、国内市场需求不足以及海外市场订单减少等不确定性因素。

分析显示，尽管面临挑战，公司的财务指标预测显示营收和净利润有望稳步增长，尤其是考虑到公司在国内和国际市场上的多元化布局，以及在关键领域的技术进步和市场拓展策略。未来，随着算力中心建设和北美合作的推进，公司订单转好的可能性增加。此外，成本控制和降本增效措施的实施有助于提升公司的盈利能力。

总的来说，共进股份在面对市场波动和挑战时展现出一定的韧性和适应性，通过优化产品组合、升级技术方案和加强成本管理，公司正逐步恢复增长动力，并有望在未来的市场竞争中保持领先地位。