贵金属市场方面，国际金价收于2492美元/盎司，跌0.28%；国际银价收于28.042美元/盎司，跌1.61%。消息面上，美国因劳工节休假消息匮乏，但9月降息概率稳定。白银供需方面，光伏产能逐步出清，8月排产略有恢复，预计9月转好，外采电池片非一体化组件开始盈利，隆基硅片涨价5分，光伏行业有望走出低迷。但冶炼厂出货增加导致短期供应增加，压制银价。印度6月白银进口140吨，低于预期，但下调关税将刺激后期进口。库存方面，上期所库增至999吨，金交所库减35吨至1503吨，伦敦7月库增500吨至26640吨，预计8月将大幅降库。操作建议关注白银重新介入机会。风险提示：通胀走高下美联储重新加息，以及光伏装机不及预期。
基本金属市场未在研报中详细展开。
