2024年半年报点评：行业+客户持续拓宽，盈利能力显著提升

纽威股份（603699）2024年半年报点评

一、业绩表现

• 2024年上半年：
  • 实现营收28.4亿元，同比增长17.1%。
  • 归母净利润4.9亿元，同比增长45.0%。
  • 第二季度实现营收14.8亿元，同比增长11.1%，环比增长8.7%。
  • 归母净利润2.9亿元，同比增长22.2%，环比增长48.0%。

二、盈利能力提升

• 毛利率和净利率：

  • 2024年上半年综合毛利率为35.5%，同比提升5.8个百分点。
  • 净利率为17.4%，同比提升3.3个百分点。
  • 期间费用率为13.5%，同比上升2.3个百分点。

• 单季度表现：

  • 第二季度毛利率为37.5%，同比提升6.9个百分点，环比提升4.2个百分点。
  • 净利率为19.9%，同比提升1.7个百分点，环比提升5.3个百分点。
  • 期间费用率为11.6%，同比上升5.3个百分点，环比下降3.9个百分点。

三、业务结构优化与客户拓展

• 产品覆盖：

  • 公司覆盖球阀、蝶阀、闸阀、截止阀、止回阀、调节阀、API6A阀及管汇撬装、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列产品。
  • 成功研发2寸150磅计量阀，取得旋塞阀API6D证书，实现闸阀、止回阀、球阀、旋塞阀四大阀种API6D证书的全面覆盖。

• 客户拓展：

  • 深化国内外客户覆盖，与SHELL、TOTAL、中石油、中石化等传统能源行业持续合作。
  • 在LNG、精细化工、海洋风电、氢能、地热、生物能等清洁能源开发项目和水处理领域快速扩大产品应用。
  • 2024年上半年，成功获得一级闸阀、截止阀、止回阀等高端核电产品的整包采购，子公司纽威石油设备在水下油气开采、大型FPSO和储能储气等领域实现重要突破。

四、盈利预测与投资建议

• 盈利预测：

  • 预计2024-2026年归母净利润分别为9.0亿元、10.4亿元、11.8亿元。
  • 当前股价对应PE为16、14、12倍。
  • 未来三年归母净利润复合增长率为18%。

• 投资建议：

  • 维持“买入”评级。

五、风险提示

• 下游行业景气下行。
• 海外市场发展不确定性。
• 原材料成本上行。

以上总结基于提供的文字内容，涵盖了主要的财务数据、业务表现、客户拓展情况以及未来展望。