铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 沪铜主力合约下跌，跌破7.3万元，主要受宏观面情绪转弱影响，工业品普遍下跌，叠加高盛下调2025年铜价预估逾30%。国内存量房贷款利率下调预期未落地，美联储降息50BP预期下调，加剧谨慎情绪。现货升水持续上涨，盘面价差结构缩窄，国内去库支撑下升水易涨难跌，进口比价回升，仓单成交回暖。LME市场去库2850吨至317800吨，海外库存压力缓解，但0-3contango结构仍较大。短期宏观面情绪较弱，利多政策预期减退，需求端恢复力度不足导致全球库存去化不明显，压制短期铜价。年内国内政策刺激预期仍存，9月需求恢复可能性大，全球库存拐点已现，预计铜价回调空间有限。

二、行业要闻

1. South32首席执行官Graham Kerr表示，公司考虑收购更多Sierra Gorda铜矿股份，该矿去年生产86200吨铜。South32与KGHM共持该矿45%股份。
2. 方铜业2024年侯马北铜年处理铜精矿150万吨项目投产，计划年产阴极铜32.5万吨。上半年生产阴极铜16.47万吨，原料采购以长单客户为主，国内矿山保障原料需求。
3. 泰克资源公司宣布围绕北美和拉丁美洲业务部门的新架构，包括不列颠哥伦比亚省的Highland Valley铜矿等业务。

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