电新行业：光伏电池组件逆变器出口月报(24年7月)

核心观点与关键数据

• 短期季节性因素扰动7月出口：2024年7月，中国太阳能电池组件出口额为25.8亿美元，同比-18.5%，环比-10.9%，出口量24.2GW，同比+29.7%，环比-12%。欧洲市场因暑假假期影响，经销商拉货放缓，但亚洲市场（阿联酋、沙特阿拉伯、巴基斯坦）保持高增速。逆变器出口额7.87亿美元，同比+3.17%，环比-14.29%，出口量524.18万台，同比+34.89%，环比-10.47%。欧洲市场出口量同比回正，亚洲和非洲需求稳定，广东和浙江出口表现相对稳定，安徽受大电站装机窗口影响明显。

研究结论

• 光伏行业博弈层面分析：当前光伏行业胜率与赔率逐渐清晰，24Q1-Q2可能为盈利底部。全球光伏装机在23年高基数下仍保持正增长，国内政策及海外能源转型打开长期需求天花板。供给侧内卷加速产能出清，逆变器有望率先修复，优秀企业将获得更优格局和更大市场空间。

建议关注

• 阿特斯、晶澳科技、钧达股份、阳光电源、福斯特、德业股份、锦浪科技、盛弘股份、帝科股份、福莱特。

风险提示

• 政策不及预期风险、原材料价格上涨风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、新技术发展不及预期风险。