光伏电池组件逆变器出口月报（24年6月）显示，中国太阳能电池组件出口在2024年6月达到29亿美元，同比增长-29.5%，环比增长2.6%，预计合计出口量为27.5GW，同比增长25.8%，环比增长2.2%。欧洲市场在经历了数月的补库存后，经销商和组件厂的拉货动力有所下滑，同时受到暑期假期的影响，荷兰市场6月出口光伏组件环比下降17.12%。然而，亚洲市场的整体增长潜力仍然强劲，特别是阿联酋、沙特阿拉伯和巴基斯坦的市场，同比增速均超过100%，且单月GW级别的出口规模有望保持稳定。
逆变器方面，2024年6月中国出口总额达到9.18亿美元，同比减少3.77%，环比增长17.66%。单月逆变器出口规模达到585.49万台，同比增加19.91%，环比增加25.21%。欧洲市场正在逐步摆脱库存压力和高基数的影响，6月出口至欧洲的逆变器数量为122.97万台，环比增长30.4%，出口额为24.65亿元，环比增长2.7%。亚洲市场需求稳定，非洲市场的库存和需求波动趋于平稳。此外，分布式逆变器在广东、浙江和江苏等地的出口表现出色，其中广东省6月单月实现逆变器出口23.91亿元/158.62万台，环比增长4%；浙江省6月单月出口逆变器158.62万台，环比增长43%，出口额为18.05亿元，环比增长28%；江苏省的逆变器出口稳定增长，安徽省则受益于海外地面电站的开工，实现了逐步恢复。
分析人士认为，光伏储能行业的景气度虽然在过去一年出现下滑，但考虑到产业链排产的变化、价格走势等因素，2024年Q1-Q2可能是行业盈利的底部时期。随着年初国内装机和海外出口数据表明全球光伏装机在2023年的高基数下仍能保持正增长的韧性，以及国内高层的定调和海外能源转型趋势的推动，光储需求的长期天花板被打开，全球各地的装机潜力得以持续释放。在需求稳定的前提下，与赔率相关的因素在于供给侧的变化。当前光伏产业链的内卷导致老产能亏损，新项目延期，非理性竞争加速产能出清，每一次需求拉动下的排产提升都成为验证周期演变的关键节点。逆变器因其较高的竞争壁垒，有望率先实现修复，新的供需平衡点将带来更优的市场格局和更大的市场空间。建议关注阿特斯、晶澳科技、钧达股份、阳光电源、福斯特、德业股份、锦浪科技、盛弘股份、帝科股份和福莱特等公司。
风险提示包括政策执行不及预期、原材料价格上涨、下游需求低于预期、行业竞争加剧以及新技术发展速度未达预期等方面的风险。
