行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

养殖油脂产业链日度策略报告

2024-09-02 王亮亮,侯芝芳,王一博,宋从志方正中期期货 Elise

摘要

豆一：黑龙江基层豆源不足，陈豆拍卖成交不佳，供需清淡。开学季或提振豆制品需求，国产豆价筑底蓄力，多空交织，单边暂无明显操作机会。
豆二：四季度大豆进口量预期偏少，国内进口榨油大豆库存下滑，豆二10合约或震荡偏强，可逢低做多，目标位3700-3750元/吨。
花生：新季种植面积增加，局部产区天气不利，进口花生到港量低，现货价格承压。散油榨利低迷，10合约单边观望，11和01合约偏空，套利10/11或10/01逢低轻仓正套。
豆油：库存偏高，买船进度慢，库存拐头向下形成支撑，多空交织，多单暂时止盈观望。
菜油：库存高位，四季度到港量递减，消费旺季，预期较强，相对看好四季度价格。菜籽油多单止盈离场，套利菜籽油11/1反套。
棕榈油：B50计划推迟，期价有调整需求，但B40政策或带来消费增量，向下空间有限。马棕产量持平，出口下降，8-10月产量增长，存累库存预期。短期关注出口、印尼产量、豆油和原油价格。
豆粕：商品市场普跌，豆粕坚挺，利空充分，四季度到港减少，价格预计向好。巴西大豆播种季，天气干旱引发担忧。可继续持有豆粕11合约多单，或11-1正套，05合约逢低左侧做多。
菜粕：三季度菜籽到港量多，供需宽松，价格估值偏低，或筑底反弹。01合约预计筑底震荡，可左侧逢低做多。
玉米：外盘宽松预期压制减弱，国内维持宽松，局部减产提振不足，期价寻底。建议偏空思路。
淀粉：成本与消费博弈，库存略高，期价偏弱。建议偏空思路。
生猪：现货价格震荡，屠宰量低位反弹，出栏进入旺季，消费受开学季提振，供需双强。09合约基差收敛，远月贴水，宏观情绪疲弱，谨慎投资者观望，激进者逢低买入01合约，套利逢高空1月多3月，11合约观望。
鸡蛋：期价高开，现货持稳，旺季备货期，供需双强，但供给恢复，蛋价重心下移，中期可能跌破成本。短期季节性淡季低点兑现，现货或走强，但需防库存冲击。谨慎持有买近抛远，01合约谨慎看反弹，关注中秋节备货。