聚酯
- 主要逻辑：调油逻辑变化，聚酯跟随下跌。
- OPEC+倾向于按既定计划恢复生产石油，但不会增产。
- 北美汽油价格下降，辛烷值紧随其后，重整油价格偏弱，汽油调油季节结束。
- 亚洲石脑油价格稳定，裂解价差变动较小，炼厂利润压缩。
- 北美MX现货价格跟随汽油，汽油混合池对芳烃需求受限。
- 亚洲MX远月升水，PX与MX价差为108美元，短流程装置无利可图。
- 中东和印度预计将有PX进入国内市场，PX供过于求，国内PX高开工，进口受挤压。
- PTA加工费扩张，现货加工费达380元/吨，基差不强势，市场买气疲劳。
- 聚酯累库，促销后产销持续走弱，下游开始停车。
- 操作策略：观望。
- 风险关注：美联储降息、美国经济衰退。
橡胶
- 主要逻辑：产区天气影响，橡胶偏强上涨。
- 泰国产区受降雨影响，新胶产量释放不及预期，原料价格上涨。
- 国内通关政策不顺畅，下游工厂开工恢复性提升，青岛库存去库幅度扩大。
- 下游轮胎企业开工恢复性提升，但高价原料抑制采买需求，企业保持刚需补库。
- 绝对价格处于相对高位，沪胶仍有交割利润，需谨防高位回落风险。
- 操作策略：多RU2409空RU2501套利策略持有。
- 风险关注：商品大幅下行，轮储政策影响，产区天气扰动。
塑料
- 主要逻辑：宏观回暖，塑料震荡为主。
- 供应：PE检修损失量减少，进口供应增加，整体供应压力仍存。
- 需求：农膜行业需求好转，棚膜和地膜需求跟进，工厂及经销商备货。
- 原料：油价料将企稳震荡，美联储释放降息信号，经济衰退担忧。
- 下游需求：农膜旺季来临，多数PE下游行业需求跟进，整体开工小幅提升。
- 操作策略：震荡对待。
烧碱
- 主要逻辑：库存不足，价格重心上移。
- 下游持续低迷，本月底检修装置回归，山东大雨导致三家企业停产，产量下滑。
- 氯气贴水较高，对烧碱价格支撑力度增加，烧碱库存较低，价格上涨。
- 下游需求尚未好转，涨价空间有限，交割临近，盘面仓单较少，现货价格持续上涨。
- 操作策略：观望。
- 风险关注：氯气价格、电力价格政策、下游补库需求变化。
集运欧线
- 主要逻辑：欧线下跌中继，斜率逐步加大。
- 和谈处于破裂状态，地缘对运价的利多影响已到顶，局势缓和导致运价急剧下挫。
- 欧线运价从高斜率快速上涨阶段转向圆弧顶走势，下跌斜率加大。
- 马士基带领价格战，长协附加费下调，运价持续下探。
- 预计欧线运价8月下跌斜率持续加大，9月中下旬至黄金周前下跌放缓，十一黄金周过后季节性货走完，10月淡季运价加大下行力度。
- 操作策略：观望。
- 风险关注：地缘局势、港口拥堵、美国大选。
