钢材&铁矿石日报：产业担忧再启，钢矿承压运行

钢材&铁矿石日报 产业担忧再启，钢矿承压运行 核心观点 螺纹钢：主力期价承压下行，录得0.69%日跌幅，移仓换月中，量增仓缩。现阶段，螺纹供需双弱局面未变，供应持续收缩且降至极低水平，但疲弱需求局面下螺纹基本面并未好转，弱现实格局下钢价上行驱动持续性不强，预计后续走势转为低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价弱势震荡，录得0.55%日跌幅，量仓收缩。目前来看，市场情绪回暖，热卷期价强势反弹，但供应收缩但力度有限，而需求在大幅走弱，基本面表现依然不佳，热卷价格仍将承压运行，且产业矛盾大于建材，后续走势也将弱于建材，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存何时去化。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.41%日涨幅，量增仓缩。现阶段，市场情绪回暖，低估值矿价低位企稳反弹，但铁矿石供应收缩有限，而矿石需求延续走弱，高库存局面下矿石基本面并无改善，矿价继续承压运行，上行空间谨慎乐观，相对利好则是估值偏低，下行阻力也较大，多空因素博弈下预计矿价将低位宽幅震荡运行，重点关注成材表现。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）国家能源局：7月份全社会用电量同比增长5.7% 国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月份，全社会用电量9396亿千瓦时，同比增长5.7%。从分产业用电看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长1.5%；第二产业用电量5656亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量1871亿千瓦时，同比增长7.8%；城乡居民生活用电量1727亿千瓦时，同比增长5.9%。1~7月，全社会用电量累计55971亿千瓦时，同比增长7.7%，其中规模以上工业发电量为53239亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量764亿千瓦时，同比增长7.5%；第二产业用电量36329亿千瓦时，同比增长6.6%；第三产业用电量10396亿千瓦时，同比增长11.0%；城乡居民生活用电量8482亿千瓦时，同比增长8.4%。 （2）水利部：今年前7月完成水利建设投资6894亿元 从水利部获悉，今年前7月完成水利建设投资6894亿元，同比增长12.8%，其中增发国债安排的水利项目完成投资2585亿元。前7月，全国实施水利项目4万个，同比增长17%，其中新开工2.6万个，同比增长23.9%；全国开工34项重大水利工程，较去年同期多8项，总投资2082.5亿元，同比增加954.9亿元。 （3）Mysteel：五大建筑央企前7月新签合同总额超4万亿元 据Mysteel不完全统计，截至8月21日，共有5家建筑央企公布其2024年前7月新签合同额情况，累计新签合同总额约44003.96亿元。中国建筑上半年新签合同额为26432亿元，排名第一。其中，建筑业务方面，前7月实现新签合同额24348亿元，同比增长11.8%；地产业务方面，前7月实现合约销售额2084亿元，同比下降22.5%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产趋弱，螺纹产量延续下降，周环比降2.17万吨，供应持续收缩且维持偏低水平，继而带来库存低位良好去化，低供应格局给予钢价支撑。与此同时，螺纹钢需求表现依然疲弱，周度表需环比增5.20万吨，而高频每日成交延续低迷，两者仍是近年来同期最低，且目前建筑工地资金到位改善有限，短期需求仍难好转，需求弱势局面将延续，继而持续抑制钢价。目前来看，螺纹供需双弱局面未变，供应持续收缩且降至极低水平，但疲弱需求局面下螺纹基本面并未好转，弱现实格局下钢价上行驱动持续性不强，预计后续走势转为低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需格局持续走弱，直接体现就是库存大幅增加，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比降2.19万吨，供应持续收缩但降幅有限，且库存高位持续攀升，供应收缩力度有待扩大。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降10.31万吨，已降至近年来同期最低，相应主要下游冷轧产量延续下降，继续拖累热卷需求，相对利好则是出口需求韧性，但利好效应有限且后续面临政策扰动。综上，市场情绪回暖，热卷期价强势反弹，但供应收缩但力度有限，而需求在大幅走弱，基本面表现依然不佳，热卷价格仍将承压运行，且产业矛盾大于建材，后续走势也将弱于建材，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存何时去化。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗延续回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，降幅虽有所收窄，但钢厂大面积亏损局面并未改变，钢厂减产料将维持，矿石需求弱势局面难现改善，继而继续抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货再度下行，相应的矿商发运同样环比小幅回落，但按船期推算国内港口到货量仍有回升空间，海外供应收缩有限，相对利好则是国内矿山生产弱稳，矿石供应维持平稳运行。总之，市场情绪回暖，低估值矿价低位企稳反弹，但铁矿石供应收缩有限，而矿石需求延续走弱，高库存局面下矿石基本面并无改善，矿价继续承压运行，上行空间谨慎乐观，相对利好则是估值偏低，下行阻力也较大，多空因素博弈下预计矿价将低位宽幅震荡运行，重点关注成材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。