生鲜软商品板块日度策略报告

生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

• 白糖：巴西产糖不及预期，但全球食糖供应过剩；国内糖厂库存偏低，后期销售压力不大；2024/25年度食糖有望增产，部分地区甜菜糖厂将提前开工；外糖进口量同比大增，8、9月份外糖进口有望继续增加；糖浆、预混粉等替代品进口增长。交易策略：郑糖反弹力度有限，主力合约若反弹至5700-5800元附近，可考虑再度做空。
• 橡胶：国内天胶社会库存减少，进口胶到港数量有限；降雨偏多及胶树落叶影响云南割胶进度；国内全钢胎企业开工率下降，成品库存增加，物流运输行业景气度低。交易策略：沪胶小幅回调，主力合约在16800元附近遇阻。需求端无显著改善前，胶价上涨潜力有限，不建议重仓参与。
• 纸浆：外盘报价企稳，下游压价意愿减弱，带动纸浆期货走强；加拿大铁路罢工和UPM芬兰浆厂停机影响中国买家态度；中国发货及进口量大幅下降，缓解供应压力。交易策略：期现货市场情绪短期改善，但下游市场好转迹象不明显，短期01反弹可能放缓，尝试轻仓做空，6050以上止损，向上关注5850元支撑。
• 苹果：库存苹果余量同比略高，消费表现一般，现货端施压明显；新季苹果产量预估同比略增，消费端未见明显提振。交易策略：苹果10合约短期继续震荡寻底，操作方面建议偏空思路对待。
• 红枣：新季红枣坐果情况良好，产量大幅恢复性增产预期；需求端中秋、国庆备货启动，价格走低后消费有一定恢复性增长。交易策略：期价短期震荡为主，观望或逢高空。

市场消息变化

• 苹果：库存量同比增加，走货加快；新季套袋调研显示产量增产；鲜苹果出口量环比、同比均增加。
• 红枣：样本点物理库存小幅下降，现货市场客商拿货积极性下降。
• 白糖：巴西食糖产量强劲，乙醇产量同比增长；巴西甘蔗田火灾影响产量；外糖进口量同比大增；印度甘蔗长势较好，全球食糖供应过剩。
• 橡胶：中国天然橡胶社会库存下降；泰国天然橡胶、混合胶出口量同比减少；全球天胶产量、消费量均料同比增加；中国全钢胎企业开工率下降，轮胎产量同比增加。
• 纸浆：加拿大铁路罢工和UPM芬兰浆厂停机影响中国买家态度；南美漂阔浆价格下跌。

行情回顾

• 期货行情回顾：白糖、橡胶、纸浆、苹果、红枣主力合约价格走势分析。
• 现货行情回顾：白糖、橡胶、纸浆、苹果、红枣现货价格走势分析。

基差情况

• 各品种主力合约与现货价格的基差走势分析。

月间价差情况

• 各品种主力合约与不同月份合约之间的价差走势分析。

期货持仓情况

• 各品种主力合约多空持仓排名、成交量及净持仓变化情况。

期货仓单情况

• 各品种主力合约仓单数量变化情况。

期权相关数据

• 苹果、白糖、橡胶期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率等数据。