摘要
铁矿石日间盘面上涨3.34%，主要受美联储降息预期带动商品市场反弹及金九银十预期提振。基本面显示，全球制造业PMI下降，国内终端需求淡季，铁矿石库存高位，供需未出现明显走强，价格主要跟随成材波动。关注金九银十需求改善幅度。
成材市场
成材表需回升速度慢，终端消费淡季，但旺季预期提振盘面。铁水产量见顶回落，若需求不及预期，钢厂利润下降可能引发炉料端价格负反馈。地产基建无利多预期，钢厂利润降至低位，主动补库意愿不足，铁矿石上行空间有限。
交易策略
铁矿石价格反弹空间有限，不宜追涨。可尝试卖出看涨期权收取权利金，或构建买入跨式操作做多波动率。
焦煤市场
焦煤日间盘面领涨黑色系，主力合约上涨4.57%。美联储降息预期及金九银十预期带动黑色系反弹。钢厂对焦煤价格提降，需求端对煤焦价格尚未形成正反馈。供给端煤矿产量稳定，进口旺盛，需求端地产基建投资承压，焦化企业减产，焦煤库存累库明显。短期需求未明显回升，煤焦价格反转难现，反弹空间有限，逢高沽空。
焦炭市场
焦炭日间盘面反弹，主力合约上涨3.86%。跟随成材上涨，钢厂对焦炭价格提降，需求端尚未开启正反馈。热卷库存矛盾大，螺纹供需改善，钢厂主动补库意愿增强。焦企厂内库存累库，成本端焦煤价格下降，焦企减产意愿不强。黑色产业链利润向成材转移，焦炭出口增速放缓。金九银十预期或带来阶段性反弹，但空间有限，逢高沽空。
锰硅市场
锰硅期货上涨0.83%，现货市场价格普遍上涨。生产亏损厂家减产，供应压力减小。下游需求淡季，钢厂减产速度下降，需求仍偏弱。成本端锰矿价格下跌，锰硅成本下移。短期底部震荡，前期空单止盈后建议观望。
硅铁市场
硅铁期货上涨1.19%，现货市场价格普遍上涨。生产成本下降预期，下游需求淡季，钢厂减产速度下降，需求仍偏弱。硅铁厂家库存累库，近期产量下降导致少量去库。生产利润驱动下供应有所回升。预计底部区间震荡，操作建议暂时观望。
期现行情
铁矿石现货价格日间反弹，青岛港PB粉价格上涨4元/吨至750元/吨。焦煤焦炭现货价格持平。铁合金现货价格普遍上涨。
基本面
铁矿石供给端澳洲巴西发运总量增加，港口到港量环比增加。焦煤焦炭供给端煤矿开工率上升，焦化企业小幅减产。铁合金供给端硅锰、硅铁产量均环比下降。
期权策略
铁矿石期权成交量、持仓量均下降，认沽认购比上升。可尝试卖出看涨期权或构建买入跨式操作做多波动率。锰硅、硅铁期权市场类似，可尝试相应策略。
套利策略
预计炉料端价格跌幅大于成材，可尝试做多螺矿比。铁矿各合约间呈现近弱远强格局，可继续尝试1-9合约反套。锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，预计不大。
