北交所定期报告：坚定看好北交所配置机遇，建议关注中报业绩优秀的个股

行情回顾：本周北证50较上周下跌4.05%，指数震荡下跌：截至2024年8月23日收盘报648.39点；沪深300指数较上周收盘价下跌0.55%； 创业板指数下跌2.80%；科创50指数下跌2.76%。 北证A股板块对比：截至2024年8月23日，北证A股成分股共250个，平均市值达11.69亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达31.83亿元，较上周增长10.19%。日均换手率为12.82%。综合来看，北证A股在换手率等指标方面优于主板、科创板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 行业重要新闻： 国务院：推动专精特新中小企业数字化、智能化、绿色化转型。国务院常务会议研究促进专精特新中小企业高质量发展的政策措施并指出，要大力培育发展专精特新中小企业，强化财税、金融、科技、产业、人才等政策协同，全链条支持企业创新发展。要持续优化发展环境，完善梯度培育、要素保障、公共服务等机制，帮助企业解决实际困难。 北京证券交易所：发布《发行上市审核动态2024年第2期（总第10期）》。北交所通报了上半年审核概况，监管概况、北交所暂缓审议及审议不通过情况，并进行了问题解答、案例分享。在最新一期《审核动态》中，北交所提醒，在审期间申请更换保荐机构、证券服务机构的发行人，应注意三大事项，即更换程序、复核要求、专项说明及承诺函要求。 【电子】AI终端有望拉动果链新一轮成长。8月进入iPhone新机零组件备货旺季，各环节生产交付有望加速，同时市场对于9月iPhone16系列新机上市、未来iPhone 17系列机型规格确认等因素保持高度关注。 AI终端长逻辑确定，苹果加速AI终端生态构建，有望引领新一轮换机大周期，并有望在AI生态加持下不断创造新需求，拉动供应链持续成长。 【低空经济】8月16日，上海市人民政府办公厅印发《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》；上海市通信管理局发布《上海市信息通信业加快建设低空智联网，助力我市低空经济发展的指导意见》。低空产业基建先行，各地低空基建有望陆续开启，低空产业进入投资落地阶段。 【机械】2024年8月我国发布首批7项电动工程机械国家标准，填补行业标准空白，将加速电动工程机械市场化进程。我们认为，国内工程机械主机厂有望充分受益于国内锂电成本优势&电动化产品先发优势，于一带一路、东南亚等新兴市场实现突破后进军欧美高端市场，引领全球电动化浪潮。 投资建议：板块处于低位震荡的局面，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为23/37/12/23/66倍（均采用市盈率（ TTM ，整体法）），北交所公司估值倍数显著低于科创板与创业板，我们预计随着北证A股进入“920时代”和交易所各项改善政策的落地，未来有持续上升空间。建议抓住配置窗口期，重点布局具有估值优势的细分领域龙头企业、出海业绩占比高和中报业绩优秀的公司。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 1.北交所行业重点新闻 国务院：推动专精特新中小企业数字化、智能化、绿色化转型 国务院总理李强8月19日主持召开国务院常务会议。会议研究促进专精特新中小企业高质量发展的政策措施并指出，要大力培育发展专精特新中小企业，强化财税、金融、科技、产业、人才等政策协同，全链条支持企业创新发展。要持续优化发展环境，完善梯度培育、要素保障、公共服务等机制，帮助企业解决实际困难。要以实施大规模设备更新为契机，推动专精特新中小企业数字化、智能化、绿色化转型，不断提升核心竞争力。数据显示，目前北交所上市公司中，中小企业占比超过80%。北交所“专精特新”集聚效应明显，50%以上公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录。多家北交所上市公司在关键技术攻关方面取得了一系列新进展、新突破，未来北交所服务专精特新企业属性将强化。 北京证券交易所：发布《发行上市审核动态2024年第2期（总第10期）》 今年以来，监管部门压实“看门人”责任，严惩中介机构未勤勉尽责违法行为。其中，对严重失职失责违法主体坚决给予“资格罚”。北交所近日下发了《发行上市审核动态2024年第2期（总第10期）》，通报了上半年审核概况，监管概况、北交所暂缓审议及审议不通过情况，并进行了问题解答、案例分享。在最新一期《审核动态》中，北交所提醒，在审期间申请更换保荐机构、证券服务机构的发行人，应注意三大事项，即更换程序、复核要求、专项说明及承诺函要求。 2.北交所市场表现 截至2024年8月23日，北证A股成分股共250个，平均市值达11.69亿元。 从指数涨跌表现来看，本周北证50指数震荡下跌，截至2024年8月23日收盘报648.39点，较上周收盘价下跌4.05%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌0.55%；创业板指数下跌2.80%；科创50指数下跌2.76%。 从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达31.83亿元，较上周增长10.19%。 日均换手率为12.82%。 北交所持续扩容：2024年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月/8月（截至23日），新三板共挂牌公司21家/26家/29家/13家/14家/15家/19家/20家，挂牌公司2023年平均归母净利润分别为4183/4483/4804/5912/5386/6001/7198/12620万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。 表1：北证A股周度表现变化 图1：北证50指数月度表现 图2：本周主要指数涨跌幅 以下为本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的主要为物联网、计算机板块，与上周大盘整体风格略有差异。其中利尔达是集物联网产品研发、技术应用、服务落地为一体的一站式合作伙伴，公司主营业务为IC增值分销业务和物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售。 表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股） 表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股） 表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2024年8月23日收盘价，单位：亿元、%） 3.本周新股&即将上市新股情况 本周无即将上市新股。 4.中报业绩情况 表5：中报业绩情况（单位：亿元） 5.投资建议 投资建议：板块处于低位震荡的局面，，截至8月23日，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为23/37/12/23/66倍（均采用市盈率（ TTM ，整体法）），北交所公司估值倍数显著低于科创板与创业板，我们预计随着北证A股进入“920时代”和交易所各项改善政策的落地，未来有持续上升空间。建议抓住配置窗口期，重点布局具有估值优势的细分领域龙头企业、出海业绩占比高和中报业绩优秀的公司。 6.风险提示 （1）政策风险：政府对北交所政策支持力度有可能不及预期，降低投资者交易热情，板块热度下降。 （2）流动性风险：北交所板块成交额较小，资金流动性不及科创板、创业板等，因此可能存在流动性不足风险对市场造成负面影响。 （3）企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利有可能不及预期，可能会对公司股价造成负面影响。