北交所定期报告：利好政策出台，建议把握北交所配置机遇

行情回顾与市场表现

本周北证50大幅上涨18.16%，报717.02点；沪深300指数上涨15.70%，创业板指数上涨22.71%，科创50指数上涨14.14%。北证A股成分股共253个，平均市值13.04亿元，日均成交额49.27亿元，日均换手率4.17%，流动性表现优于主板但仍有提升空间。

北交所扩容与行业动态

2024年1月至9月（截至27日），新三板挂牌公司数量分别为21家/26家/29家/13家/14家/15家/19家/22家/39家，平均归母净利润从4183万元提升至6860万元，显示业绩水平持续改善，助力北交所高质量扩容。国新办发布会强调保护中小投资者权益，活跃并购重组市场；政治局会议提出加大财政货币政策逆周期调节，降低存款准备金率，促进房地产市场稳定，推动资本市场提振。

行业重点新闻

• 建材：长三角熟料价格计划一次性上涨100元/吨，生产线停产12天减产35%，水泥价格国庆节前有望上涨100元/吨至300元/吨，全行业亏损状态强化供给侧控制，下半年价格中枢或反弹。
• 白酒：受益刺激政策加码和基本面修复，估值拐点将早于基本面拐点确认，板块估值见底回升，白酒作为早周期品种攻守兼备。

投资建议

北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为23/37/12/23/66倍，北交所估值显著低于科创板与创业板。随着市场进入“920时代”和优化政策实施，估值将逐步回升。建议优先配置北交所细分市场中具有估值优势、海外业务强劲、财务状况稳健的龙头企业。

风险提示

• 政策风险：政策支持力度不及预期可能导致投资者交易热情下降。
• 流动性风险：资金流动性不足可能对市场造成负面影响。
• 企业盈利不达预期风险：外部环境变化可能导致公司盈利不及预期，影响股价。