尿素周报：下游采购逢低跟进，关注补货持续性

周度观点汇总

• 下游采购逢低跟进，关注补货持续性。

品种详情分解

2.1 本周国内尿素市场价格先跌后涨

• 国内尿素市场价格呈现先跌后涨的走势。

2.2 国际尿素价格弱势运行

• 国际尿素价格保持弱势运行态势。

2.3 供给-日产存逐步回升预期

• 尿素周产量为118.8万吨，环比下降0.23%，其中煤头尿素产量88.7万吨，环比上升0.78%；气头尿素产量30.1万吨，环比下降3.09%。平均日产量为17万吨，随着前期检修装置的陆续复产，预计日产将逐步回升。

2.4 库存-上游工厂延续季节性累库趋势

• 尿素企业库存为55.05万吨，环比增加11.33万吨，企业库存环比大幅累积。港口库存为17.5万吨，环比增加0.2万吨，港口货源数量环比变化有限。尿素企业主流预收天数为7.12天，环比增加0.3天，企业待发订单得到一定补充。

2.5 需求-关注秋季肥走货情况

• 复合肥企业开工率为55.05%，环比上升5.98%，成品库存为64.7万吨，环比下降0.6万吨，复合肥企业开工持续提升，但成品走货未见明显改善。三聚氰胺开工率为63.42%，环比下降2.92%，三聚氰胺下游采购按需跟进为主。

2.6 原料端-煤炭价格稳中偏弱运行

• 煤炭价格稳中偏弱运行。

2.7 利润-尿素利润环比减少

• 尿素利润环比减少。

2.8 价差分析-1-5价差震荡整理，01基差小幅走强

• 1-5价差震荡整理，01基差小幅走强。

2.10 尿素相关品价差

• 尿素相关品价差分析数据来源Wind中原期货。

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