通信行业周观点：关注绿色低碳及数据中心产业链

关注绿色低碳及数据中心产业链 ——通信行业周观点(08.19-08.25) 上周（8.19-8.23）沪深300指数下跌0.55%，申万通信行业指数下跌1.53%，在31个申万一级行业中排名第7位，跑输沪深300指数0.98个百分点。建议重点关注人工智能、光模块、卫星互联网等细分板块投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）政策：十部门联合印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》，明确了推动数字产业绿色低碳发展、加快数字技术赋能行业绿色化转型等双化协同两大发力方向。（2）数据中心：LightCounting在最新的报告中介绍到，谷歌母公司Alphabet和微软在第二季度的资本开支均创下历史新高，分别增长了91%和55%。预计下半年将有更多光模块供应商实现增长，这反映了云数据中心运营商的广泛需求。（3）运营商：中国移动成功完成中兴通讯、东方通信、华为和新讯等厂商的新一轮5G新通话设备大规模选型测试，测试设备包括VoNR+能力网元和融合媒体面，及42个测试场景。（4）运营商：中国移动牵头的6G网络架构项目综合绩效评价会在北京召开。（5）运营商：中国联通宣布胜利油田三号海上采油平台5.5G站点开通，为我国首个海上采油平台5G-A站点。（6）卫星互联网：华为官方宣布Pura70系列手机首发支持中国移动北斗卫星短信。（7）运营商：中国移动智算中心（哈尔滨）节点超万卡智算集群将于8月30日正式投用。 24Q2全球云基础设施服务支出同比增长，关注央国企上云 千帆星座首批组网卫星发射成功加强数智化赋能电力系统，释放绿电价值 行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周（8.19-8.23）申万通信行业成交额1079.50亿元，平均每日成交215.90亿元，日均交易额较前一个交易周下降0.01%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为18.64，低于2016年至今的历史均值34.48倍，当前行业估值低于历史中枢水平。 上个交易周通信板块大部分个股下跌：134只个股中，31只个股上涨，100只个股下跌，下跌个股数占比74.63%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动；5G-A标准冻结推动低空经济、卫星通信、车载通信发展；长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1政策：关于印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》的通知................31.2数据中心：LightCounting预计下半年将有更多光模块供应商实现增长.....31.3运营商：中国移动圆满完成5G新通话设备大规模选型测试..........................31.4运营商：中国移动牵头首批6G国家项目顺利通过综合绩效评价..................41.5运营商：中国联通开通我国首个海上采油平台5.5G站点..............................41.6卫星互联网：华为官宣Pura70首发支持中国移动北斗卫星短信..................41.7运营商：中国移动智算中心（哈尔滨）节点超万卡智算集群月底投用........4 2通信行业周行情回顾.......................................................................................................4 2.1通信行业涨跌情况................................................................................................42.2子行业周涨跌情况................................................................................................52.3通信行业估值情况................................................................................................62.4通信行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................7 3通信行业公司情况和重要动态.......................................................................................7 3.1大宗交易................................................................................................................73.2限售股解禁............................................................................................................8 4投资建议...........................................................................................................................8 5风险提示...........................................................................................................................8 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）.........................................................5图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）.................................................5图表3：通信各子行业涨跌情况（%）（上周）.............................................................6图表4：通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今）.....................................................6图表5：申万通信行业估值情况（2016年至今）.........................................................6图表6：申万通信行业周成交额情况..............................................................................7图表7：申万通信行业周涨幅前五（%）（上周）.........................................................7图表8：申万通信行业周跌幅前五（%）（上周）.........................................................7图表9：上周通信板块大宗交易情况..............................................................................7图表10：未来三个月通信板块限售解禁情况................................................................8 1产业动态 1.1政策：关于印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》的通知 8月24日消息，中央网信办秘书局、国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、自然资源部办公厅等十部门联合印发《数字化绿色化协同转型发展实施指南》，明确了推动数字产业绿色低碳发展、加快数字技术赋能行业绿色化转型等双化协同两大发力方向。《实施指南》从创新引领、协同推进、开放合作、务求实效等四个方面，明确了推进双化协同工作的基本原则，制定了“323”总体框架。 明确双化协同三类实施主体：由各地方政府和相关部门抓统筹落实，由行业协会和高校科研院所等机构推动行业转型和创新研发，由企业作为双化协同转型发展核心主体；指明双化协同两大发力方向：一是要加快数字产业绿色低碳发展，推动数据中心、通信基站、电子信息产品等关键领域的绿色化转型。二是要发挥数字科技企业创新作用，促进电力、采矿、冶金、石化、交通、建筑、城市、农业、生态等九个重点领域的绿色化转型；提出双化协同融合创新三方面布局：在全面推进双化协同实施过程中，要积极布局双化协同基础能力、融合技术体系、融合产业体系，充分发挥双化协同对各地区、各行业的创新驱动作用，助力产业高端化、智能化、绿色化。(资料来源：中国政府网) 1.2数据中心：LightCounting预计下半年将有更多光模块供应商实现增长 8月19日消息，LightCounting在最新的报告中介绍到，谷歌母公司Alphabet和微软在第二季度的资本开支均创下历史新高，分别增长了91%和55%。另外，亚马逊和Meta的资本开支增幅分别为54%和36%。苹果公司的支出增幅不大，仅为3%。这些投资主要用于云数据中心和人工智能基础设施，不仅包括服务器、GPU和CPU，还有光连接。 尽管本季度大多数电信服务提供商的资本支出下降，但Lumen因人工智能需求增长而获得了50亿美元的新网络连接业务。网络设备供应商中仅富士通实现5%的增长，而Arista、IBM和联想则受益于人工智能基础设施投资分别实现了16%、2%、20%的收入增长。相比之下，思科收入下降10%并计划重组以更聚焦于人工智能、云计算和网络安全。此外，Coherent网络部门、旭创科技和新易盛也实现了显著的收入增长，而Lumentum虽有下滑但仍预期未来会有所回升，主要得益于人工智能领域对光器件的需求增加。AOI的收入同样有所增长，特别是其数据中心产品线。LightCounting预计，2024年下半年将有更多光模块供应商实现增长，这反映了云数据中心运营商的广泛需求。(资料来源：C114通信网) 1.3运营商：中国移动圆满完成5G新通话设备大规模选型测试 8月20日消息，中国移动成功完成中兴通讯、东方通信、华为和新讯等厂商的新一轮5G新通话设备大规模选型测试，测试设备包括VoNR+能力网元和融合媒体面，及42个测试场景。本次测试旨在进一步促进5G新通话设备技术成熟，提升业务容量，提高5G新通话业务的服务水平。 5G新通话业务在传统VoLTE音视频通话业务基础上，引入DC数据通道、EVS（增强语音服务）编解码及音视频AI处理等技术，实现图片、文件、手势、VR/AR等多媒体信息的传输，带