生鲜软商品板块日度策略报告

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【交易策略】 周五夜盘国内外糖价联袂反弹，近来糖价创下年内新低后对买方的吸引力增大，而空方有阶段性获利了结的可能。尽管全球食糖预期过剩，但巴西、印度、泰国后期产糖形势仍存在不确定性，上周起巴西主产区部分甘蔗地发生火灾，具体影响还需进一步观察。国内糖市面临新糖预期增产百万吨，以及后期进口糖数量可能大增的双重压力，产区现货糖价已经松动有补跌迹象。中秋补货旺季基本结束，需求端恐难再有亮点出现。目前郑糖有短线止跌迹象，主力合约如果能反弹回到5700-5800元附近，则还可考虑再度做空。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月26日星期一 橡胶： 【市场逻辑】 近来青岛天胶库存连续下降，入库率下降而出库增多，进口胶到港数量有限。国内全钢胎企业开工率持续下降，且企业成品库存有所增加，物流运输行业景气度较低的局面仍有待改善。在新胶上市整体增长的季节性规律下，需求端表现是影响胶价的关键性因素。 【交易策略】 进口胶数量偏少使得青岛天胶库存继续下降，而泰国主产区胶水、杯胶价格仍在回升，国内云南地区持续降雨以及胶树二次落叶影响新胶生产。不过，上周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，且成品库存却增加，终端需求不振对胶价有拖累。近期市场仍主要关注天胶供应端的利多题材。技术上看，RU2501合约接近16500元阻力位，如果需求端有改善则或许会推动胶价测试6月初高点的压力，若同时新胶上市继续落后于往年同期，则胶价可能会创新高。但是，如果需求端没有明显改善而季节性供应压力增加，则胶价可能还会回到7月底的低点附近寻找支撑。所以，目前基本面多空胶着，而资金做多热情较高，不建议重仓参与，应做好风险控制。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆 【市场逻辑】 纸浆近期震荡走强，基本面看浆、纸市场近期变动不大，国内成品纸走势仍偏弱，海外生产商木浆报价持稳，但还未有重新走强迹象，近期共业品市场情绪改善，带动纸浆反弹。根据纸业联讯消息，由于市场对加拿大可能发生铁路罢工的担忧，因此尽管买家极力要 期货研究院 求降价，但供应商报价依旧坚挺，少数供应商以生产成本高企为由，计划推高价格，但客户尚未接受，目前加拿大和北欧针叶浆价格持稳于740-760美元/吨，而阔叶浆仍未企稳，之前卖家将南美漂阔浆价格降至620美元，近期进一步将价格降低至600美元/吨。国内市场近期除白卡外，文化纸及生活用纸继续下跌，纸厂产量窄幅波动。整体看，偏低估值是近期反弹的主要原因，对中国发货及后者进口量大幅下降，缓解供应压力，但下游成品纸好转前，对纸浆上涨高度保持谨慎。 【交易策略】 美联储偏鸽表态继续支撑市场情绪，但纸浆下游市场仍较弱，因此近期盘面反弹放缓后考虑空配，01合约在工业品整体走强带动下，短期压力上移至5950-6000元。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 苹果市场整体情况来看，无论是库存苹果还是新季苹果，当前市场仍然延续偏宽松的预期。库存苹果余量同比略高，叠加消费表现一般，现货端施压比较明显。新季苹果来看，产量初步预估同比略增，而消费端未见明显提振，且6-8月苹果产区天气平稳，未出现明显的异常，产量预期端波动幅度不大。上周期价受早熟苹果价格高于预期以及西部地区冰雹等消息的影响表现出一定幅度的回升，不过基于市场反馈来看，冰雹的影响有限，且早熟苹果价格高于预期的实际传导有待验证，因此这两个因素对于苹果期价的持续性推动不足。大的宽松背景未出现变化的情况下，期价仍然面临压力。【交易策略】 苹果10合约短期或继续震荡寻底，操作方面建议偏空思路对待。 红枣： 【市场逻辑】 新季红枣坐果情况良好，存大幅恢复性增产预期，据Mysteel初步统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅67.10%。丰产预期对红枣期价产生明显压力。需求端近期中秋、国庆备货启动，叠加价格走低后消费有一定恢复性增长，市场走货有所好转。产区天气方面，局部产区出现大风和降雨，后续关注8-9月产区是否存在过量降雨影响红枣品质。 【交易策略】 前期空单部分止盈离场。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................17第八部分期权相关数据...........................................................................................................................17一、苹果期权数据..................................................................................................................................17二、白糖期权数据..................................................................................................................................18三、橡胶期权数据..................................................................................................................................19 图目录 图1：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约....................