宏观金融板块
- 观点：市场情绪有所改善，商品短期或继续反弹。
- 逻辑：国内政策力度加大，包括加快特别国债、地方专项债落地和降准降息可能性，以支持实体经济和完成GDP增长目标；美国经济放缓但韧性仍在，美联储或将转向降息，改善市场流动性。
有色金属板块
- 金属铜：美联储官员放鸽，风险偏好回升，利多铜价；国内铜冶炼厂存在被动减产预期，短期铜价有望延续反弹。
- 金属锌：宏观情绪改善叠加锌锭供应矛盾走强，短期锌价震荡偏强。
- 金属镍：宏观情绪短期缓和，有色板块对镍价共振影响仍存，印尼镍矿供应暂趋紧，市场情绪好转后镍价短期或企稳反弹，但全球纯镍库存持续增加。
- 工业硅：供给端四川地区出现较多停炉，整体高供给格局不改；需求端多晶硅和有机硅需求并未明显改善，库存端仓单库存小幅减少，但整体仍在高位，社会库存增幅较大，压制期价，短期内期价或偏弱震荡。
- 碳酸锂：基本面供过于求未变，供给端持续小幅减产，但整体仍在高位；需求端稳中偏弱，库存压力较大，短期内期价以震荡为主。
黑色金属板块
- 螺纹钢：产业数据延续边际优化，价格在前期低点处表现出一定抗跌性，建材贸易现货成交明显优于前一周，市场持买涨不买跌心态；旺季所对应的螺纹库存压力不大，供需结构健康，近端关注9月产业旺季或许还有一波脉冲向上的机会。
- 焦煤焦炭：受现货影响较深，板块中表现最弱，市场对国庆节前下游补库带动的反弹仍有期待。
- 铁矿石：钢材端供需总量的矛盾得以缓解，但热卷自身矛盾仍在，钢厂会从生产端进行结构性调整。
- 铁合金：铁水企稳是打破负反馈格局的关键，锰硅库存压力较大，硅铁库存中性，供需偏紧，可轻仓试多。
- 玻璃纯碱：玻璃产量持稳，利润挤压下，供给仍将趋于向下，但刚性供给，短期持稳；需求向弱，短期仍有累库趋势；纯碱供应小幅上升，需求偏弱，价格承压向下。
能源化工板块
- 尿素：供给端国内尿素日产增加，开工率提升；需求端复合肥平均开工负荷提升，但出货仍显一般，肥企库存压力渐起；成本端无烟块煤和烟煤到厂价格稳定，尿素理论完全成本稳定，策略偏空对待。
- 甲醇：下周国内甲醇行业开工率预计窄幅提升，现货市场供应维持宽松，库存压力不大；需求端国内甲醇制烯烃行业开工率呈稳步提升状态，下游需求或预期向好，策略偏多对待。
- 原油：国际油价止跌反弹，多因素支撑促成反弹上涨，包括美联储降息预期增强和美国战略储备补库；短期油价或延续反弹修复，关注短期阶段性多头机会。
- 燃料油：燃料油止跌上涨，成本端国际油价大幅上涨，短期燃料油跟随波动，操作策略多单持有。
- 橡胶：供给端存偏利空影响，中游库存小幅累库，需求端下游全钢胎成品库存积压以及终端表现欠佳导致整体需求较难有效提升，对胶价缺乏支撑，操作策略多RU2409空RU2501套利策略持有。
- PTA：中东战争冲突加剧，宏观情绪主导，原油价格反弹，但重整油和辛烷值也开始下降，汽油和芳烃的价格下降，PTA的加工费扩张，现货的加工费达到380元/吨，盘面的加工费也达到370元/吨，PTA的基差明显走强，近期促销并未改善下游市场的采购意愿，PTA价格继续下滑，加工费短时间随着PX下滑迅速扩张。
- 乙二醇：裂解装置的生产利润略有收窄，亚洲乙烯价格保持稳定，国内市场因需求疲软而乙烯价格回落，华东乙二醇港口库存在70万吨左右，乙二醇主流装置重启，并且现货基差的接受价较好，这使得市场窄幅波动。
- 苯乙烯：北美苯乙烯现货平稳状态，苯乙烯工厂正在重新启动，但运行并不稳定，欧洲苯价格上涨，加上苯乙烯现货价格的下跌，苯与苯乙烯的价差在收窄，导致现货苯乙烯生产利润率恶化，亚洲苯乙烯价格反弹，受到原料石脑油和苯价格强劲的支撑，国内的价格坚挺，加上持续好转的稳定库存水平，对苯乙烯价格产生了利好。
- 烧碱：主力企业库存的大幅降低，部分企业涨价来弥补前期液氯降价带来的亏损，下游持续低迷，本月底前期检修的装置陆续回归，产量预期有所增加，氯气贴水较低，对烧碱价格支撑力度下降，短期内烧碱价格难以抬升，操作策略继续保持观望。
农产品板块
- 油脂：棕榈油短期预计仍然强势，但上方空间有限，谨慎追多；豆油缺少自身驱动，预计仍维持跟随式行情。
- 玉米：新陈过度阶段带来短期反弹行情，但预期空间有限。
- 豆粕：短期震荡筑底，建议可以关注后期的阶段性反弹机会。
- 棉花：短期跟随氛围回暖进入超跌反弹格局，预估反弹后转宽幅震荡磨底，考虑到北半球新棉丰产预期即将在四季度落地，预计棉花仍将面临上市后的弱现实。
- 纸浆：止跌反弹，“金九银十”即将到来，我国纸品即将进入产业旺季，对纸浆的需求也相应增加，有利于纸浆价格上涨；期货库存出现去化，针阔价差仍有扩大空间，建议轻仓多SP2501。
