锡周报：关注旺季消费情况

周度要点小结

• 供给端：7月国内精炼锡产量为15925吨，环比减少2.21%，同比增加39.75%。锡矿加工费再度下调，锡矿供应整体偏紧。
• 进出口：7月锡精矿进口实物量15068吨，折金属量5393.6吨，环比上涨28.5%，同比下降2.2%；精锡进口量840吨，环比增长337.5%，同比下降61.3%；锡锭出口1738吨，环比增长25.7%，同比增长72.4%。印尼7月精炼锡出口3409吨，环比回落23.5%，同比下降51.5%；1-7月印尼锡锭累计出口1.8万吨，同比减少50%。年初因出口配额审批缓慢，印尼锡锭出口大幅减少，3月后恢复但整体仍偏低。
• 需求端：乘联会预期8月狭义乘用车零售市场约184.0万辆，同比-4.4%，环比增长7.0%；新能源零售预计98.0万辆，同比增长36.6%，环比增长11.6%，渗透率提升至53.2%。白色家电排产维持增长，光伏组件排产8月环比增加，汽车消费反弹。
• 小结：沪锡后续预计逐步企稳，短期震荡向上。国内主力合约参考运行区间240000-280000元，海外伦锡参考运行区间30000-35000美元。海内外升贴水小幅走强，进口窗口短暂开放。

产业链图示

• 期现市场：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 利润和库存：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 成本端：数据来源WIND、五矿期货研究中心。
• 供给端：数据来源海关、五矿期货研究中心；数据来源MYSTEEL、五矿期货研究中心。
• 需求端：数据来源SMM、五矿期货研究中心；数据来源WIND、五矿期货研究中心等。