沪锡市场周报：静待消费旺季情况 锡价短期震荡运行

静待消费旺季情况锡价短期震荡运行 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡震荡，最低为213280元/吨，最高为219800元/吨，振幅为2.98%，截止2023年9月15日，主力合约SN2310以218970元/吨报收，当日涨跌幅0.96%。宏观面，美国8月CPI数据显示同比增速继续反弹，超过预期并创下14个月来最大的环比涨幅，核心CPI同比增速继续放缓，但环比涨幅高于预期。根据CMEFedWatch工具，市场认为美联储在9月的货币政策会议后维持利率不变的可能性超过90%，但何时转为降息仍有较大不确定性；国内8月CPI、PPI均出现环比回升、同时8月社融超预期，中国经济正在回暖，市场情绪较好，但“金九银十”消费旺季暂未得到验证，沪锡震荡。 行情展望：基本面上，近几月有大量锡矿进口，短期内锡矿供应相对宽松；云南某冶炼企业检修结束恢复正常生产，是9月份国内锡锭产量主要增量来源，加上近期锡锭进口窗口全面开启，也将对锡供应有所补充，需求端迎来传统旺季，但下游采购较为谨慎，关注双节备货情况。现货方面，本周现货成交仍保持活跃。 策略建议：操作上建议，SN2310合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。 「期现市场情况」 本周期货价格震荡 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，沪锡收盘价为218600元/吨，较9月8日上涨320元/吨，涨幅0.15%；截至2023年9月14日，伦锡收盘价为25875美元/吨，较9月8日下跌125美元/吨，跌幅0.48%。 截至2023年9月15日，沪锡基差为1220元/吨。 「期现市场情况」 本周锡镍比值增加，沪伦锡比值下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月14日，锡沪伦比值为8.43，较9月7日下降0.13。截至2023年9月15日,上期所锡镍价格当前比值为1.35，较9月8日增加0.02。 「期现市场情况」 沪锡持仓量下降前20名净持仓下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，沪锡前20名净持仓为-548手，较2023年9月11日减少2262手。截至2023年9月15日，沪锡持仓量为60924手，较9月8日减少1696手,降幅2.71%。 「产业链情况」 供应端——锡矿进口上行精锡产量同比回升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2023年7月，当月进口锡矿砂及精矿30874.81万吨，环比增加42.64%，同比增加33.89%。今年1-7月，进口锡矿砂及精矿144937.66万吨，同比减少4.13%。 SMM数据显示，2023年8月，精炼锡产量为1.06万吨，下月预测值为1.52万吨；1-8月，精炼锡累计产量10.67万吨，同比增加4.68%。 「产业链情况」 供应端——精锡进口亏损局面 截至2023年9月14日，锡进口盈亏为-16148.68元/吨，较2023年9月7日下跌3922.83元/吨，跌幅-32.09%。海关总署数据显示，2023年7月精炼锡进口量为2270.56万吨，同比增加49.38%；1-7月精炼锡累计进口15256.11万吨，同比减少6.27%；2023年7月精炼锡出口量为1007.81万吨，1-7月精炼锡累计出口7629.63万吨。 「产业链情况」 供应端——LME锡市库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月14日，LME锡库存为7035吨，较9月7日增加340吨，增幅5.08%；截至2023年9月8日，国内锡库存小计为8193吨，较上周增加57吨，增幅0.7%；截至2023年9月15日，国内锡库存期货为7450吨，较9月8日减少533吨，降幅6.68%。 「产业链情况」 需求端——电子行业产量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 2023年9月14日,云锡华锡个旧锡焊条63A价格为149750元/吨，较2023年9月7日下跌2500元/吨，跌幅1.64%。2023年8月,集成电路产量为3120000万块，较2023年7月上涨205000万块，增加7.03%。 「产业链情况」 需求端——国内镀锡板出口环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年7月，镀锡板产量为12万吨，较2023年6月上涨1万吨，涨幅9.09%。截至2023年7月，镀锡板出口数量为148757.02元/吨，较2023年6月上涨50735.3元/吨，涨幅51.76%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。