铝类市场周报：静待消费旺季情况 铝类期价宽幅震荡

静待消费旺季情况铝类期价宽幅震荡 研究员： 蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铝震荡，最低为18940元/吨，最高为19390元/吨，振幅为2.37%，截止2023年9月15日，主力合约AL2310以19335元/吨报收，当日涨跌幅0.57%。氧化铝震荡，最低为2999元/吨，最高为3167元/吨，振幅为5.52%，截止2023年9月15日，主力合约AO2311以3036元/吨报收，当日涨跌幅0.39%。宏观面，美国8月CPI数据显示同比增速继续反弹，超过预期并创下14个月来最大的环比涨幅，核心CPI同比增速继续放缓，但环比涨幅高于预期，市场认为美联储在9月的货币政策会议后维持利率不变的可能性超过90%，但何时转为降息仍有较大不确定性；国内8月CPI、PPI均出现环比回升、同时8月社融超预期，中国经济正在回暖，市场情绪较好，但“金九银十”消费旺季暂未得到验证，沪铝及氧化铝均震荡。 行情展望：基本面，近期国内铝土矿现货货源紧缺；国内氧化铝供应稳中趋涨；电解铝规模复产结束后，仅转移的部分产能投产，电解铝供应增速收窄；国内铝下游加工龙头企业开工率小幅上行，建筑型材虽有多重政策利好，但建筑型材应用在后期，短期表现仍较差，旺季订单增量有限，加上近期铝价高位，下游提货积极性下降，观望情绪较重。库存上，国内外均处低位。现货市场方面，本周电解铝各地区市场现货成交仍较弱，持货商出货为主。总的来说，宏观表现较好，加上国内库存低位，但需关注政策进一步落地后对下游消费的刺激情况及旺季消费情况。策略建议：操作上建议，沪铝AL2310合约短期震荡交易为主，氧化铝AO2311合约短期震 荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场」 本周沪铝期价震荡 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，沪铝收盘价为19540元/吨，较9月8日上涨225元/吨，涨幅1.16%；截至2023年9月14日，伦铝收盘价为2220美元/吨，较9月8日上涨23.5美元/吨，涨幅1.07%。 「期现市场」 沪铝持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，沪铝持仓量为561881手，较9月8日减少2798手,降幅0.5%。截至2023年9月15日，沪铝前20名净持仓为45184手，较2023年9月8日增加1150手。 「期现市场」 铜铝、铝锌价差均增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日,铝锌期货价差为2580元/吨，较9月8日增加295元/吨。截至2023年9月15日,铜铝期货价差为50445元/吨，较9月8日增加660元/吨。 「期现市场」 国内现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，A00铝锭现货价为19540元/吨，较2023年9月8日上涨160元/吨，涨幅0.83%。现货贴水20元/吨，较上周下跌40元/吨。 截至2023年9月14日，LME铝近月与3月价差报价为-41.1美元/吨，较9月7日增加3.4美元/吨。 「期现市场」 电解铝LME库存减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月14日，LME电解铝库存为498525吨，较9月7日减少2950吨，降幅0.59%；截至2023年9月8日，上期所电解铝库存为88445吨，较上周减少1159吨，降幅1.29%；截至2023年7月31日，国内电解铝社会库存为474000吨，较7月17日增加1000吨，增幅0.21%。 截至2023年9月15日，上期所电解铝仓单总计为40984吨,较9月8日增加15388吨，增幅60.12%；截至2023年8月3日，LME电解铝注册仓单总计为280250吨，较7月27日减少4150吨，降幅1.46%。 「产业情况」 铝土矿进口量同比增加 海关总署数据显示，2023年7月，当月进口铝土矿1291.06万吨，环比增加11.68%，同比增加22.17%。今年1-7月，进口铝土矿8498.14万吨，同比增加12.17%。 「产业情况」 氧化铝期价震荡 截至2023年9月15日，氧化铝期价为3087元/吨，较2023年9月8日上涨25元/吨，涨幅0.82%。 「产业情况」 氧化铝产量高位，进口量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2023年7月，氧化铝产量为693.3万吨，同比减少2.2%；1-7月，氧化铝累计产量4747万吨，同比增加0.9%。 海关总署数据显示，2023年7月，氧化铝进口量为12.93万吨，环比增加194.86%，同比减少18.17%；氧化铝出口量为13万吨，环比增加62.5%，同比增加254.32%；1-7月，氧化铝累计进口88.87万吨，同比减少12.28%。 「产业情况」 全球铝供应短缺，进口同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 世界金属统计局（WBMS）报告显示，2023年1-6月全球铝市供应缺口-2.16万吨。 海关总署数据显示，2023年7月电解铝进口量为11.65万吨，同比增加128.82%；1-7月电解铝累计进口60.18万吨，同比增加143.54%；2023年7月电解铝出口量为2.27万吨，1-7月电解铝累计出口7.98万吨。 「产业情况」 电解铝产量高位 国家统计局数据显示，2023年8月，电解铝产量为360万吨，同比增加3.1%；1-8月，电解铝累计产出2723万吨，同比增加2.9%。 「产业情况」 铝材产量同比增加，进口量同比增加、出口量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2023年7月，铝材产量为528.4万吨，同比增加2.2%；1-7月，铝材累计产量3549万吨，同比增加4%。 海关总署数据显示，2023年7月，铝材进口量23.15万吨，同比增加20.1%；出口量48.97万吨，同比减少24.9%。1-7月，铝材进口量143.2万吨，同比增加12.2%；出口量329.65万吨，同比减少20.7%。 「产业情况」 铝合金产量同比增加，进口同比减少，出口同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示，2023年7月，铝合金产量为121.8万吨，同比增加7.1%；1-7月，铝合金累计产量806.6万吨，同比增加17.3%。 海关总署数据显示，2023年7月，铝合金进口量8.3万吨，同比减少19.46%;出口量2.34万吨，同比减少8.38%。1-7月，铝合金进口量61.51万吨，同比减少20.17%；出口量13.75万吨，同比增加8.85%。 「产业情况」 房地产市场承压 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2023年8月，房地产开发景气指数为93.56，较上月减少0.21，较去年同期减少1.47。2023年1-8月，房屋新开工面积为63891万平方米，同比减少24.89%；房屋竣工面积为43726万平方米,同比增加13.3%。 「产业情况」 基建投资向好，汽车产销同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2023年1-8月，基础设施投资同比增加8.959009%。 中汽协数据显示，2023年8月，中国汽车销售量为2582401辆，同比增加8.35%；中国汽车产量为2575185辆，同比增加7.5%。 「期权市场分析」 期权期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 鉴于后市铝价预计震荡为主，可考虑跨式盘整策略。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。