政策进一步支持西部大开发，关注基建相关领域

1. 行业观点

• 基建投资：7月基建投资增速放缓至4.9%，水利、航空、铁路投资增长显著，市政和公共设施管理业投资下降。政策方面，西部大开发新措施将推动西部基建和城镇化发展，建议关注水利、交运领域。建筑央企订单和收入份额提升，建议关注估值低、业绩稳健的基建龙头，推荐中国交建、中国电建、中国中铁，关注中国核建、中国化学。
• 出海方向：共建“一带一路”将深化基础设施互联互通，对外承包工程业务平稳发展，海外工程需求景气度有望保持。建议关注国际工程板块，推荐中材国际、上海港湾，关注中工国际、北方国际、中钢国际。
• 需求结构亮点：装配式建筑、节能降碳、新能源相关基建领域景气度高，建议关注鸿路钢构、华阳国际；低空经济政策催化不断，建议关注中交设计、设计总院、华设集团。

2. 行业和公司动态跟踪

• 行业政策：
  • 中共中央政治局会议审议西部大开发新措施，聚焦大保护、大开放、高质量发展，推动西部地区基建和城镇化发展。
  • 住建部推进保交房攻坚战，目标锁定396万套在建已售未交付住房，加大保障性住房建设和供给，计划完成5万以上老旧小区改造。
• 行业新闻：发改委印发京津冀营商环境方案，南通推动深远海风电和绿氢发展，两部门鼓励风电场升级，国家能源局数据显示风电装机同比增长。
• 上市公司公告：中化岩土上半年业绩改善，山东高速子公司中标多项高速公路项目，北方国际上半年业绩增长，中国电建、中国建筑新签合同额增长，杭萧钢构业绩下滑，中工国际业绩增长但扣非亏损，中材国际业绩增长，中交设计、设计总院、华设集团受益低空经济政策。

3. 本周行情回顾

• 建筑装饰板块涨跌幅-2.04%，相对沪深300超额收益-1.49%。
• 涨幅榜前五：东易日盛、中国交建、中天精装、中国中铁、深圳瑞捷。
• 跌幅榜后五：国检集团、建发合诚、风语筑、苏文电能、地铁设计。

4. 风险提示

• 地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期。