建筑材料行业周报（20240819-20240823）：西部大开发再出政策支持，关注基建受益板块

——建筑材料行业周报（20240819-20240823） 政治局审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，建议关注西部地区基建相关板块。8月23日，中共中央政治局召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。会议提到，要深入推进美丽西部建设，推进清洁能源基地建设，以及因地制宜推进新型城镇化建设等。我们认为，从基建角度考虑，有望进一步拉动西部地区相关基础设施建设，因此建议关注水利工程、水电工程、交通运输、水泥等受益板块。 住建部加快商品房“收储”进度，持续推进老旧小区改造。8月23日，国务院新闻办公室召开新闻发布会，住建部会上重点回应了三大热点方向：1）保交房攻坚战目标任务锁定，通过全面排查，锁定在建已售未交付的396万套住房，推进项目按时保质交付。2）积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作，推动条件成熟的项目加快完成收购，及时配租、配售。3）老旧小区改造今年计划完成5万个以上，力争改造各类老旧管线10万公里以上。持续推进城市“里子”工程，主要加强地下综合管廊建设和老旧管线改造升级。我们认为，老旧小区的持续改造，以及城市管网更新，除了能带来直接更新改造投资外，也能带动居民户内的改造和装修更新，进一步拉动防水、涂料、管材等相关建材需求。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（8.19-8.23）全国水泥均价为497.9元/吨，周环比上涨0.2%，价格进一步小幅回暖。水泥消费方面，8月23日全国水泥出库量326.25万吨，周环比上升0.2%。我们认为，需求端受高温天气以及项目资金到位影响，下游施工活动继续偏弱。不过随着当前水泥出库量环比逐步改善来看，9月之后气温下降，旺季需求或能有所改善。 《 加 快 全 面 绿 色 转 型 ， 关 注 西 南 水 电 建设》——2024年08月20日 平板玻璃：过去一周（8.19-8.23），全国浮法平板玻璃价格弱势下跌，8月20日环比下跌1.0%。库存方面，8月23日玻璃样本企业库存6866.4万重量箱，环比增加123.4万重量箱，行业累库幅度加大。其中，华北、东北市场下游采购谨慎，库存增长幅度较大；华中市场企业出货有所差异，整体库存微降。产量方面，8月23日，浮法玻璃日度产量为16.86万吨 ，周 环 比 小 幅 增 加0.3%。 成 本 端 方 面 ， 纯 碱 价 格 过 去 一 周 下 跌2.33%。同时，截止8月22日纯碱企业库存122.27万吨，环比上涨3.4%，厂家库存继续增加。 《开工投资额环比改善，关注后续专项债提速对建材拉动》——2024年08月13日 《推动新型城镇化，关注城市更新建材受益方向》——2024年08月06日 光伏玻璃：过去一周（8.19-8.23）8月21日光伏玻璃价格22.5元/平方米，价格环比持平。供应端，8月23日光伏玻璃开工率77.75%，环比下降0.1个百分点，开工率连续7周回落。 玻纤：过去一周（8.19-8.23）玻纤缠绕直线纱价格环比持平。 碳纤维：过去一周（8.19-8.23）碳纤维价格保持稳定。 ◼投资建议 投资策略方面，当前建材处于底部，但在价格触底之后，包括水泥等品种均有提价修复利润动力。因此，关注建材板块底部机会，尤其自430政治局会议强调地产去库存以来，政策重点发力去库存方向，我们认为地产链 竣工端将优于开工端。具体来看，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司伟星新材、兔宝宝等；二是关注淡季提价，以及技改加速的水泥板块，建议关注华新水泥、海螺水泥。 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。 1行业重点数据跟踪 1.1水泥 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 1.2平板玻璃 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 1.3光伏玻璃 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 资料来源：iFind，上海证券研究所 1.4玻纤 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 1.5碳纤维 资料来源：Mysteel，上海证券研究所 2风险提示 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。