公司信息更新报告：铜、金量价齐升，盈利规模稳步抬升

紫金矿业（601899.SH）2024年中期业绩分析

一、业绩概览

• 2024年上半年，紫金矿业实现营业收入1504亿元，同比增长0.06%。
• 归母净利润约为150.84亿元，同比增长46.42%。
• 扣非归母净利润约为154.33亿元，同比增长59.84%。

二、核心产品价格与产量

• 铜：2024H1矿产铜产量同比增长5.3%至51.9万吨，销售单价同比增长14.6%。
• 金：2024H1矿产金产量同比增长9.5%至35.4吨，销售单价同比增长22.4%。
• 2024Q2：矿产铜产量为25.6万吨，同比增长5.5%；矿产金产量为18.6吨，同比增长13.5%。

三、成本控制

• 公司通过强化国际事业管理委员会、锂产业领导小组、金融委员会等职能，有效控制了成本。
• 2024H1，铜精矿、金精矿销售成本环比分别下降8.8%和6.7%。

四、资源储备与勘探

• 巨龙铜矿和铜山铜矿取得重大找矿勘查成果。
• 塞尔维亚Timok铜金矿南部MG勘查有望探获大型高品位铜金矿床。
• 武里蒂卡金矿、马诺诺锂矿、诺顿金田、山西紫金等勘探均取得积极进展。

五、财务预测与估值

• 2024-2026年，预计归母净利润分别为325.6亿元、380.6亿元、433.8亿元。
• 当前股价对应PE分别为13.1、11.2、9.8倍，维持“买入”评级。

六、风险提示

• 原材料价格波动风险：铜、金等原材料价格波动可能影响公司盈利。
• 政策变动风险：相关政策变化可能对公司运营产生影响。
• 项目进展不及预期风险：项目进度可能低于预期。

总结

紫金矿业在2024年上半年实现了显著的业绩增长，主要得益于铜、金价格的上涨和产量的稳定增长。公司通过有效的成本控制措施进一步提升了盈利能力。未来，公司将继续推进资源勘探，增强资源储备，有望保持稳定的增长势头。