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钨丝放量及钨精矿价格上涨推动公司钨钼板块利润快速增长

2024-08-22 翟堃,康宇豪德邦证券嗯哼

公司2024年中报显示利润大幅增长，归母净利润同比增长28.47%。钨钼板块业绩快速增长，钨矿山受益钨精矿涨价利润大幅增加，光伏钨丝快速扩产带动利润增长。具体数据：钨钼业务营收同比增长10.98%，利润同比增长29.50%；钨矿山营收同比增长，利润同比大幅增加；光伏用钨丝销量743亿米（其中光伏用钨丝销量628亿米）。稀土业务因与中国稀土整合导致利润下降，磁材销量稳步增长，上半年销量同比增长13%。能源金属产品销量大幅增长，但原材料与产品价格下降、市场竞争加剧导致营收利润同比减少。具体数据：钴酸锂销量同比增长29.98%，三元材料销量同比增长108.59%。投资建议：预计公司2024-2026年营收分别为373.51/401.10/432.99亿元，归母净利润分别为21.25/25.90/29.77亿元，对应PE10.65/8.74/7.60倍，维持“买入”评级。风险提示：原材料价格波动超预期；稀土永磁材料竞争加剧；公司销售策略影响产品销售量。

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钨丝放量及钨精矿价格上涨推动公司钨钼板块利润快速增长

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