财务情况
- 营收：2024年第二季度（自然季度）合计营收5.4万亿日元，同比增长16.9%，主要得益于全球摩托车销量增长（印度、巴西等地）和混动车型强劲销售（日本、美国）。
- 盈利：营业利润创历史新高4847亿日元，同比增长22.9%，营业利润率9.0%，其中摩托车业务营业利润1776亿日元，汽车业务2228亿日元，金融服务业务894亿日元，电力产品业务及其他亏损7亿日元；归母净利3946亿日元，同比增长8.7%。
- 现金流：自由现金流（不包括金融业务运营）739亿日元，季度末净现金余额37443亿日元，不包括研发的经营现金流4350亿日元。
销量情况
- 摩托车：销量506.2万辆，同比增长，主要增长来自亚洲市场（印度141.4万台、印度尼西亚112.2万台、越南53.1万台、泰国35.5万台、巴西31.8万台）。
- 汽车：总销量86.9万辆，受中国市场新能源汽车快速扩张和价格竞争影响，销量下滑，主要市场为美国（35.6万辆）、日本（15.8万辆）、中国（20.9万辆）。
- 电力产品：总销量82.2万台，受北美和欧洲销量下降影响。
公司全年指引
- 销量：摩托车全年预计1980万辆（与此前预测持平），汽车下调至390万辆（下调22万辆），电力产品保持366万台。
- 财务：全年营收预计20万亿日元，营业利润1.42万亿日元，归母净利1万亿日元，年度股息每股68日元，资本投资、折旧摊销及研发支出保持不变。
风险提示
- 销量不及预期，市场竞争加剧，宏观经济波动，关税政策变化。
问答互动
- 中国市场：计划减少产能至106万辆（ICE车型100万辆、EV车型20万辆），但可能低于100万辆；正准备BEV专用平台，致力于电动汽车领域发展。
- 外汇风险：假设140日元兑1美元，但日元贬值对公司造成约300亿日元影响；公司通过本地化生产和投资增强货币韧性。
- 北美市场：混合动力车型销售良好（CR-V、雅阁等），计划增加产能；库存和激励水平控制良好。
- 与日产三菱合作：处于谅解备忘录阶段，年内无积极影响。
- 日本央行政策：市场稳定对公司有利，公司加强业务结构抵御政策变化。
- 美国商业前景：大选前电动汽车市场进入停滞，用户对电动汽车价值认知不足；公司将调整业务管理应对未来政策。
- 下半年销量预测：虽本季度表现良好，但中国市场销量预期下调，公司仍努力维持全年目标。
- 通货膨胀应对：与供应商合作，承担部分成本，原材料市场松动对利润产生1500亿日元正影响。
- 汇率波动：未调整全年营业利润预测，因短期无明确趋势；公司有能力吸收影响，但需付出努力。
- 美国总统选举：特朗普若当选可能影响关税政策，公司需关注未来具体规定。
- 混合动力汽车：全球销量目标100万辆，中国销量下降，计划提升ICE及HEV产量至100万辆，并全面生产电池电动汽车。
研究结论
本田2024年第二季度财务表现强劲，摩托车和混动车型销售良好，但汽车业务受中国市场影响下滑。公司对全年销量和财务目标保持稳定，但下调汽车销量预期。通过本地化生产和成本控制，公司增强抵御风险能力，但需持续关注市场竞争和宏观经济波动。
