高频数据跟踪(2024 年 8 月第 3 周) ：电厂日耗临近高位拐点

2024年08月22日 电厂日耗临近高位拐点_高频数据跟踪(2024年8月第3周) 证券研究报告 经济增长：电厂日耗临近高位拐点 尹睿哲分析师SAC执业证书编号：S1450523120003yinrz@essence.com.cn 生产：电厂日耗临近高位拐点。 （1）电厂日耗临近高位拐点。8月19日，6大发电集团的平均日耗为94.0万吨，较8月12日的94.2万吨下降0.1%。8月15日，南方八省电厂日耗为243.3万吨，较8月8日下降1.3%。立秋过后，北方地区秋意渐起，南方高温天气也有所缓解。虽然沿海电厂日耗仍处于高位水平，但根据季节性特点，日耗已临近拐点。 刘冬分析师SAC执业证书编号：S1450523120006liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师SAC执业证书编号：S1450524040006zhaoxr@essence.com.cn （2）高炉开工率持续回落。8月16日，全国高炉开工率78.8%，较8月9日下降1.4个百分点；产能利用率85.9%，较8月9日下降1.1个百分点。8月16日，唐山钢厂高炉开工率88.1%，较8月9日持平。目前钢厂亏损扩大，检修继续增多，原材料需求减少，成本支撑下移，产业链负反馈加深。 相关报告 （3）轮胎开工率小幅波动。8月15日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率55.7%，较8月8日上升3.4个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率79.0%，较8月8日下降0.1个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率平稳运行。8月15日，江浙地区涤纶长丝开工率88.3%，较8月8日持平；同期，下游织机开工率60.9%，较8月8日上升1.9个百分点。 （5）全国整车货运流量温和回升。8月20日，近一周全国整车货运流量指数均值较8月13日当周上升0.2%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下跌1.0%/上升1.0%/上升1.1%/上升0.7%/下跌3.7%。 需求：集运运价指数微幅反弹。 （1）30城销售环比继续走弱。8月1-20日，30大中城市商品房日均销售面积为21.3万平方米，较7月同期（25.2万平）环比下降15.3%，较去年8月（26.3万平）下降19.0%，较2022年8月（37.5万平）下降43.1%，较2021年8月（48.5万平）下降56.0%。 （2）车市零售平稳起步。8月零售同比增长8%。8月第三周，全国乘用车市场零售达到日均5.5万辆，同比增长8%，环比7月同期增长16%；今年以来累计零售同比增长3%。虽然今年地方刺激购车消费的补贴金额与受益用户规模普遍比去年低，但国家报废更新补贴政策翻倍，带动换购增购需求成为车市增长重要动力。8月批发同比下降9%。8月第三周，全国乘用车市场批发达到日均5.3万辆，同比下降2%，环比7月同期增长11%；今年以来累计批发同比增长4%。 （3）钢价跌幅扩大。8月20日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较8月13日分别持平、下跌1.5%、下跌4.0%和下跌2.6%。8月以来，上述品种环比分别下跌5.8%、下跌5.8%、下跌9.1%和下跌6.1%，同比分别下跌14.4%、下跌12.0%、下跌16.2%和下 跌16.9%。目前钢材减产尚未结束，产业延续负反馈格局，原料需求减弱后导致成本支撑下移，钢价延续弱势。钢材温和去库。8月16日，五大钢材品种库存1235.1万吨，较8月9日下降16.8万吨。 （4）水泥价格止跌。8月20日，全国水泥价格指数较8月13日上涨0.1%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌1.2%和下跌1.3%，表现弱于全国平均水平。 （5）玻璃价格止跌反弹。8月20日，玻璃活跃期货合约价报1287.0元/吨，较8月13日上涨0.9%。8月以来，玻璃价格环比下跌11.2%，同比下跌23.1%。尽管玻璃现货价格持续下滑，但并没有刺激起下游拿货意愿，高供给无法承接弱需求。随着亏损时间拉长，各地产能有继续下降预期，对多地市场稳价起到支撑。 （6）集运运价指数微幅反弹。8月16日，CCFI指数较8月9日下跌3.0%；同期SCFI指数上涨0.8%。近期美加罢工谈判即将展开，有利于支撑美国线航线运价。此外，由于红海问题船只绕行非洲航程时间拉长，及塞港问题等诸多外在因素，零售商为应对返校潮及年底购物旺季，开始持续拉高库存水位，8月下旬起至十一黄金周货量有望出现新一波高峰。 通货膨胀：猪价持续走高 CPI：猪价持续走高。 （1）猪价持续走高。8月20日，猪肉平均批发价为27.6元/公斤，较8月13日上涨2.0%。尽管高温天气导致白条走货一般，需求提振不足，但市场供应整体偏紧，规模场缩量，散户惜售现象依旧存在，对猪价形成利多支撑。 （2）农产品价格指数上行斜率放缓。8月20日，农产品批发价格指数较8月13日上升2.3%。分品种看，蔬菜（上涨3.6%）>猪肉（上涨2.0%）>鸡蛋（上涨1.5%）>羊肉（上涨0.3%）>牛肉（下跌0.8%）>鸡肉（下跌1.4%）>水果(下跌2.3%）。 PPI：油价先涨后跌。 （1）油价先涨后跌。8月20日，布伦特和WTI原油现货价报79.6和73.2美元/桶，较8月13日分别下跌4.6%和下跌6.6%。近期美国劳动力数据缓解了经济衰退的担忧，加之股市连续强劲反弹，上周末国际油价有所冲高；但随着美国推动达成停火协议以结束加沙冲突，引发市场对需求疲软的担忧持续，导致国际油价连续下跌至两周低点。 （2）铜铝反弹。8月20日，LME3月铜价和铝价较8月13日分别上涨3.4%和上涨6.8%。8月以来，LME3月铜价环比下跌5.7%，同比上涨7.2%；LME3月铝价环比下跌4.1%，同比上涨6.2%。 （3）国内商品指数环比跌幅扩大。8月20日，南华工业品指数较8月13日下跌1.3%；CRB指数较8月13日上涨0.01%。8月以来，南华商品指数环比下跌6.2%（前值下跌2.0%），同比下跌2.2%（前值上涨8.1%）；CRB指数环比下跌1.2%（前值下跌0.8%），同比下跌3.8%（前值下跌3.6%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：电厂日耗临近高位拐点.............................................51.1.生产：电厂日耗临近高位拐点...........................................51.1.1.生产端：电厂日耗临近高位拐点....................................51.1.2.生产端：高炉开工率持续回落......................................61.1.3.生产端：轮胎开工率小幅波动......................................61.1.4.生产端：全国整车货运流量温和回升................................71.2.需求：集运运价指数微幅反弹...........................................71.2.1.需求端：30城销售环比继续走弱...................................71.2.2.需求端：车市零售平稳起步........................................81.2.3.需求端：钢价跌幅扩大............................................81.2.4.需求端：水泥价格止跌............................................91.2.5.需求端：玻璃价格止跌反弹........................................91.2.6.需求端：集运运价指数微幅反弹...................................102.通货膨胀：猪价持续走高....................................................112.1. CPI：猪价持续走高...................................................112.1.1.猪价持续走高...................................................112.1.2.农产品价格指数上行斜率放缓.....................................122.2. PPI：油价先涨后跌...................................................122.2.1.油价先涨后跌...................................................122.2.2.铜铝加速反弹...................................................132.2.3.工业品价格多数续跌.............................................13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）..............................................5图2.本周6大发电集团日耗为近年同期最高......................................5图3. 8月15日，南方八省电厂日耗243.3万吨....................................5图4.钢厂高炉开工率继续回落..................................................6图5.全国钢厂产能利用率回落..................................................6图6.轮胎厂开工率小幅波动....................................................6图7.江浙地区涤纶长丝开工率平稳运行..........................................6图8.全国整车货运流量低于去年同期............................................7图9.8月整车货运流量指数同比降幅走阔.........................................7图10.楼市热度回落...........................................................7图11.一线楼市销售同比为正...................................................7图12.8月以来，乘用车零售同比增长8%.........................................8图13.8月以来，乘用车批发环比7月增长12%....................................8图14.钢价下行加速...........................................................8图15.钢材温和去库...........................................................8图16.水泥价格止跌...........................................................9图17.水泥价格同比涨幅扩大...................................................9图18.玻璃价格反弹...............................................