高频数据跟踪（2024年9月第3周）：电厂日耗季节性回落

电厂日耗季节性回落_高频数据跟踪(2024年9月第3周) 证券研究报告 经济增长：电厂日耗季节性回落 尹睿哲分析师SAC执业证书编号：S1450523120003yinrz@essence.com.cn 生产：电厂日耗季节性回落。 （1）电厂日耗季节性回落。9月24日，6大发电集团的平均日耗为88.7万吨，较9月17日的90.5万吨下降2.0%。9月19日，南方八省电厂日耗为232.9万吨，较9月12日的239.2万吨下降2.6%。本月中旬，南方炎热天气使得电力消费维持高位水平，叠加西南地区水电出力不足，火电顶峰兜底。直至下旬南方天气降温，民用电负荷回落，电厂日耗开启季节性下行。998345882 （2）高炉开工率持续温和回升。9月20日，全国高炉开工率78.3%，较9月13日上升0.6个百分点；产能利用率84.1%，较9月13日上升0.2个百分点。9月20日，唐山钢厂高炉开工率87.9%，较9月13日上升0.8个百分点。当前贸易商库存低位，钢厂虽有复产，但生产规格不齐，市场到货节奏偏缓。（3）轮胎开工率转为回落。9月19日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率57.4%，较9月12日下降2.3个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率77.1%，较9月12日下降2.1个百分点。（4）江浙地区涤纶长丝开工率小幅回升。9月19日，江浙地区涤纶长丝开工率88.9%，较9月12日上升0.9个百分点；同期，下游织机开工率66.2%，较9月12日上升0.4个百分点。（5）全国整车货运流量弱于去年同期。9月24日，近一周全国整车货运流量指数均值较9月17日当周下降1.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上涨1.7%/上涨0.6%/上涨0.1%/下降5.4%/下降6.8%。 刘冬分析师SAC执业证书编号：S1450523120006liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师SAC执业证书编号：S1450524040006zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 需求：钢价反弹趋弱。 （1）商品房销售延续弱势。9月1-24日，30大中城市商品房日均销售面积为18.9万平方米，较8月同期（22.4万平）环比下降15.7%，较去年9月（30.4万平）下降38.0%，较2022年9月（36.5万平）下降48.3%，较2021年9月（48.0万平）下降60.7%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降33.9%、下降46.2%、下降22.1%。 （2）车市零售相对平稳。9月零售同比增长10%。9月第二/三周，全国乘用车市场零售分别达到日均6.3/5.9万辆，同比分别增长26%/下降3%，环比8月同期分别增长18%/增长6%；今年以来累计零售同比增长3%。9月批发同比增长5%。9月第二/三周，全国乘用车市场批发分别达到日均7.1/7.2万辆，同比分别增长17%/下降2%，环比8月同期分别增长49%/增长12%；今年以来累计批发同比增长4%。 （3）钢价反弹趋弱。9月24日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月18日分别上涨0.3%、上涨0.8%、上涨2.9%和上涨0.1%。9月以来，上述品种环比分别上涨1.8%、下跌1.9%、下跌4.7%和下跌2.8%，同比分别下跌14.1%、下跌15.4%、下跌19.9% 和下跌21.1%。“金九”需求复苏力度较弱，旺季特征不明显，钢材低价资源成交尚可，高价资源成交不佳，价格走势趋弱。钢材库存降至近5年同期最低。9月20日，五大钢材品种库存982.8吨，较9月13日下降43.3万吨。 （4）水泥价格小幅震荡。9月24日，全国水泥价格指数较9月18日上涨0.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨1.4%和上涨0.1%。9月以来，水泥均价环比上涨0.2%（前值下跌2.4%），同比上涨9.1%（前值上涨5.2%）。 （5）玻璃价格反弹。9月24日，玻璃活跃期货合约价报1083.0元/吨，较9月18日上涨6.0%。9月以来，玻璃价格环比下跌15.0%（前值下跌12.0%），同比下跌36.6%（前值下跌23.8%）。 （6）集运运价指数持续下跌。9月20日，CCFI指数较9月13日下跌4.2%；同期SCFI指数下跌5.8%。美东与墨西哥湾码头劳资谈判陷僵局，美国国际码头工人协会10月1日罢工机率大增，部分欧洲集运公司试图涨价，预计10月中旬起对美东货物加征“港口拥堵附加费”，有望给持续下跌的集运市场带来转机。9月以来，CCFI指数同比上涨108.1%，环比下跌11.8%；SCFI指数同比上涨165.1%，环比下跌20.4%。 通货膨胀：猪价调整 CPI：猪价调整。 （1）猪价调整。9月25日，猪肉平均批发价为26.0元/公斤，较9月18日下跌3.8%。四季度是猪肉需求最旺季，但也往往是猪源供应最充足的时间段。节后消费对猪市支撑乏力，供应端出栏节奏较快，猪价开始调整。大猪出栏压力逐渐释放，肥标价差重回扩大态势，后续关注市场是否迎来二育支撑。 （2）农产品价格指数涨势趋缓。9月25日，农产品批发价格指数较9月18日上涨0.7%。分品种看，蔬菜（上涨1.0%）>牛肉（下跌0.1%）>羊肉（下跌0.6%）>鸡肉（下跌0.6%）>水果(下跌0.9%）>鸡蛋（下跌3.2%）>猪肉（下跌3.8%）。 PPI：油价反弹力度趋弱。 （1）油价反弹力度趋弱。9月24日，布伦特和WTI原油现货价报76.0和71.6美元/桶，较9月17日分别上涨1.3%和上涨0.5%。中东地缘政治紧张局势加剧，此外，全球主要经济体开启宽松周期，均对油价产生积极影响。 （2）铜铝上涨。9月24日，LME3月铜价和铝价较9月17日分别上涨3.9%和上涨1.5%。9月以来，LME3月铜价环比上涨1.9%，同比上涨11.4%；LME3月铝价环比上涨2.7%，同比上涨9.9%。 （3）国内商品指数环比跌幅收窄。9月24日，南华工业品指数较9月18日上涨2.7%；9月24日，CRB指数较9月17日上涨0.8%。9月以来，南华商品指数环比下跌4.7%（前值下跌6.2%），同比下跌11.9%（前值下跌2.1%）；CRB指数环比下跌0.1%（前值下跌1.0%），同比下跌3.4%（前值下跌3.6%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：电厂日耗季节性回落...............................................51.1.生产：电厂日耗季节性回落.............................................51.1.1.生产端：电厂日耗季节性回落......................................51.1.2.生产端：高炉开工率持续温和回升..................................61.1.3.生产端：轮胎开工率转为回落......................................61.1.4.生产端：全国整车货运流量弱于去年同期............................71.2.需求：钢价反弹趋弱...................................................71.2.1.需求端：商品房销售延续弱势......................................71.2.2.需求端：车市零售相对平稳........................................81.2.3.需求端：钢价反弹趋弱............................................81.2.4.需求端：水泥价格小幅震荡........................................91.2.5.需求端：玻璃价格反弹............................................91.2.6.需求端：集运运价指数持续下跌...................................102.通货膨胀：猪价调整........................................................112.1. CPI：猪价调整.......................................................112.1.1.猪价调整.......................................................112.1.2.农产品价格指数涨势趋缓.........................................122.2. PPI：油价反弹力度趋弱...............................................122.2.1.油价反弹力度趋弱...............................................122.2.2.铜铝上涨.......................................................132.2.3.工业品价格多数续跌.............................................13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）..............................................5图2.本周6大发电集团日耗为近年同期最高......................................5图3. 9月19日，南方八省电厂日耗232.9万吨....................................5图4.钢厂高炉开工率温和回升..................................................6图5.全国钢厂产能利用率持续回升..............................................6图6.轮胎厂开工率转为回落....................................................6图7.江浙地区涤纶长丝开工率小幅回升..........................................6图8.全国整车货运流量弱于去年同期............................................7图9.9月整车货运流量指数同比降幅持平.........................................7图10.楼市热度回落...........................................................7图11.一、二三线楼市销售同比再度全面转负.....................................7图12.9月以来，乘用车零售同比增长10%........................................8图13.9月以来，乘用车批发环比8月增长31%....................................8图14.钢价反弹趋弱...........................................................8图15.钢材库存降至近年同期最低...............................................8图16.水泥价格小幅震荡.......................................................9图17.水泥价格同比涨幅扩大................................