债市基本面高频数据跟踪2025年7月第2周：电厂日耗弱于去年同期

敬请参阅最后一页特别声明经济增长：电厂日耗弱于去年同期7月10日，南方八省电厂日耗为214.8万吨，较7月3日的107.8万吨上涨3.4%。半钢胎（用于轿车）开工率72.9%，较7月3日上升2.5个百分点。月10日，下游织机开工率56.2%，较7月3日下降1.9个百分点。需求：30城新房销售环比转负(2)车市零售平稳偏强。7月零售同比增长7%。7月批发同比增长34%。下跌2.1%和下跌2.5%，表现略弱于全国平均水平。(6)集运运价指数五连跌。7月11日，CCFI指数较7月4日下降2.2%；同期SCFI指数下降1.7%。通货膨胀：猪价连续两周反弹(1)猪价连续两周反弹。7月15日，猪肉平均批发价为20.7元/公斤，较7月8日上涨1.1%。(2)铜跌铝涨。7月15日，LME3月铜价和铝价较7月8日分别下跌2.2%和上涨0.4%。统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 生产：电厂日耗弱于去年同期涨1.3%。CPI：猪价连续两周反弹0.3%）。PPI：油价温和回落2.6%。日上涨0.4%。风险提示 敬请参阅最后一页特别声明内容目录1.经济增长：电厂日耗弱于去年同期.............................................................41.1生产：电厂日耗弱于去年同期...........................................................41.1.1生产端：电厂日耗弱于去年同期.......................................................41.1.2生产端：高炉开工率受限回落.........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率温和回升.........................................................51.2需求：30城新房销售环比转负..........................................................61.2.1需求端：30城新房销售环比转负......................................................61.2.2需求端：车市零售平稳偏强...........................................................61.2.3需求端：钢价普遍反弹...............................................................71.2.4需求端：水泥价格再度下跌...........................................................71.2.5需求端：玻璃价格反弹力度增强.......................................................81.2.6需求端：集运运价指数五连跌.........................................................82.通货膨胀：猪价连续两周反弹.................................................................92.1.CPI：猪价连续两周反弹................................................................92.1.1猪价连续两周反弹...................................................................92.1.2农产品价格指数温和回升............................................................102.2PPI：油价温和回落...................................................................102.2.1油价温和回落......................................................................102.2.2铜跌铝涨..........................................................................112.2.3工业品价格多数上涨................................................................11风险提示.......................................................................................11图表目录图表1：行业环比（阴影：环比走弱）.............................................................4图表2：6大发电集团日耗升至高位................................................................4图表3：7月10日，南方八省电厂日耗214.8万吨...................................................4图表4：钢厂高炉开工率淡季回落.................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率再度回落.............................................................5图表6：轮胎厂开工率温和回升...................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率持续回落.........................................................5图表8：30城新房销售环比转负...................................................................6图表9：各能级楼市销售弱于去年同期.............................................................6 敬请参阅最后一页特别声明图表10：7月以来，乘用车零售同比增长7%........................................................6图表11：7月以来，乘用车批发环比5月下降7%....................................................6图表12：钢价普遍反弹..........................................................................7图表13：钢材库存底部企稳......................................................................7图表14：水泥价格再度下跌......................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅走阔..................................................................7图表16：玻璃价格反弹力度增强..................................................................8图表17：玻璃价格同比跌幅收窄..................................................................8图表18：集运运价指数持续下跌..................................................................8图表19：SCFI指数同比跌幅走阔..................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................9图表21：猪价连续两周反弹......................................................................9图表22：猪价同比跌幅扩大......................................................................9图表23：农产品批发价格指数温和回升...........................................................10图表24：7月以来，农产品价格同比跌幅走阔......................................................10图表25：油价温和回落.........................................................................10图表26：油价同比跌幅走阔.....................................................................10图表27：铜跌铝涨.............................................................................11图表28：国内商品指数同比跌幅收窄.............................................................11图表29：7月以来，工业品价格多数上涨..........................................................11图表30：7月以来，工业品价格同比跌幅多数收窄..................................................11 敬请参阅最后一页特别声明1.经济增长：电厂日耗弱于去年同期图表1：行业环比（阴影：环比走弱）来源：Wind，国金证券研究所1.1生产：电厂日耗弱于去年同期1.1.1生产端：电厂日耗弱于去年同期电厂日耗弱于去年同期。7月15日，6大发电集团的平均日耗为89.8万吨，较7月8日的90.2万吨下降0.4%。7月10日，南方八省电厂日耗为214.8万吨，较7月3日的107.8万吨上涨3.4%。随着气温再度拉高，电厂日耗继续恢复，但新能源发电对火电的替代作用持续较强，叠加南方部分地区降雨，电厂日耗上行空间有限。图表2：6大发电集团日耗升至高位来源：同花顺,国金证券研究所（日度数据更新至2025.07.15）25-0725-06土地成交面积三月移动平均（周）-0.7%9.7%一线-20.4%19.6%二线8.4%10.1%三线-4.6%8.9%房地产销售面积（周）-37.7%21.0%一线-41.0%12.2%