单二季度净利润同比增长64%，域控制器持续放量

2024Q2德赛西威归母净利润4.54亿元，同比+64%，实现营收60.45亿元，同比+27.5%，环比+7.0%。公司营收增速超越汽车行业产量增速23.8pct。业绩增长主要得益于存量客户高增长（理想、吉利、奇瑞等销量同比提升）和增量车型及产品放量（如理想、吉利、广汽等新项目）。

公司毛利率21.3%，同比+1.0pct，净利率7.6%，同比+1.7pct。四费率12.4%，同比-2.0pct。

业务发展：

1. 智能座舱：2024H1营收79.65亿元，同比+27.4%。第三代域控制器规模化量产，第四代域控制器量产并获新订单。信息娱乐、显示、液晶仪表等产品持续扩大市场份额。新产品如车身域控制器、HUD、电子后视镜获新订单。
2. 智能驾驶：2024H1营收26.67亿元，同比+45.1%。高算力域控制器规模化量产，轻量级域控制器获新订单。与长线智能、昊铂合作推动舱驾一体及中央计算平台发展。毫米波雷达产品获新订单。
3. 网联服务：2024H1营收10.60亿元，同比+66.90%。整车OTA、智能进入、座舱空间生态服务等持续升级，获新订单。

客户与国际化：公司开拓国际市场，欧洲新科技园区奠基，法国巴黎办公室成立，西班牙智能工厂启动。客户结构优化，覆盖主流自主、合资及海外客户。

产能：德赛西威中西部基地、惠南二期智能工厂启用，西班牙智能工厂奠基，全球多地形成生产能力。

投资建议：小幅下调盈利预测，预期2024/2025/2026年营收284.9/361.4/451.1亿元，利润20.7/26.9/34.6亿元，维持优于大市评级。公司作为汽车计算和交互底座，受益于单车价值量提升及智能化趋势，智能驾驶业务具备稀缺性，未来有望持续超越行业。

风险提示：国内车市销量下滑风险、上游芯片紧缺风险。